核心观点：
今日央行公开市场操作净回笼510.3亿，由于跨月资金宽松，央妈提前净回笼。
早盘10年期国债收益率2.15之下多空分歧明显，探底2.14后回升，几乎抹去早盘所有涨幅，交投方面多空接近，空方略占优。信用债表现仍稳健，多方占优，但涨幅也趋缓。
国债期货方面，30债继续补涨，但高位有减仓。其他期限则冲高回落平收或微跌，10债在106之上分歧明显。国债期货各期限品种全部位于超买区，10债主力合约高位4连阴。
机构动向方面，债市高位银行减仓明显，基金是主要买盘（债基净申购金额持续增加），而基金的负债端（持有人）不稳定，一旦调整提桶跑路者众多，容易形成踩踏。
明天是月末最后一天，将公布7月官方PMI数据，另外zzj会议公报可能在月末月初发布，周四将开始一轮大额净回笼，美元汇率连续反弹。在当前多个共振点的位置的操作上主要是保持谨慎，保证流动性（大多数仓位在可赎回状态下），盈利特别丰厚的部分止盈，待回调合适时机再买入做波段也是可以的。但应注意保留一定仓位，避免行情短暂调整后又快速拉升而造成踏空。
7月31日 09:30 中国7月官方制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI
正文部分：
7月22日，央行公开市场7天期逆回购投放2162.7亿元，利率维持1.70%不变。今天有2673亿元的7天逆回购到期，公开市场当日实现净回笼510.3亿元。
资金利率隔夜有小幅上涨，其他期限回落，总体保持平稳，资金面保持平衡偏松。但下周将有万亿以上逆回购到期，仍要密切关注资金面动向。
国债期货晴间多云。国债期货继续分化，30债依旧独舞，继续补涨创出新高，进入超买区第二天。10债期货再度冲高回落，在高位走出四连阴，高位分歧滞胀较明显，同时进入技术超买区第三天。
利率债晴间多云。10年期国债收益率2.15之下多空分歧明显，探底2.14后回升，几乎抹去早盘所有涨幅，交投方面多空接近，空方略占优。
信用债晴。活跃券多数收涨，但涨幅有所趋缓。
存单晴。月末资金宽松，利好存单。
银行间指数晴。利率类和信用类全线上涨。中票净价指数连续7天运行在通道上极限上方，呈现加速上涨态势。
ETF基金晴，多数上涨。
风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。
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