华泰证券7月28日发布公告。公司预计24H1营收34-36亿元/yoy114%-127%,归母净利3.9-4.1亿元/去年同期1.01亿元,主要因主品牌韩束多渠道快速增长及第二品牌梯队New Page销售业绩同比大幅增长。按中值测算,24H1净利率11.4%,明显高于23H1(6.4%),略低于23H2(13.8%),主要因税收返还差异(23H2含其他收入及收益0.89亿)。23年韩束在大众护肤领域依托红蛮腰在抖音渠道放量,伴随品牌势能彰显/运营实力不断累积,后续白蛮腰等更多护肤套盒系列及活肤水等大单品在天猫/线下等多渠道仍有很大发力空间。红色小象/一叶子/安敏优/2032等多品牌矩阵亦亮点纷呈,未来可期。我们预计24-26年EPS2.27/2.99/3.54元(维持),可比公司24年Wind一致盈利预测PE24倍,考虑主品牌韩束增势强劲,给予公司24年25倍PE,目标价HKD61.13元(人民币兑港元汇率1.0771),维持买入评级。$上美股份(HK|02145)$
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