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本文提到的上海爷叔,并不是电视剧《繁花》中的经典角色。
前不久,一位上海爷叔的股评短视频走红网络,并登上多个炒股软件话题榜的榜首。不仅如此,其在短视频中提及的个股也在开盘后一度大幅拉升。
说实话,这段短视频对市场的影响和辐射显然出乎很多人的意料。借用《证券时报》对此的点评:
“目前尚不清楚这位‘爷叔’的具体身份,但他大概率并不具备相应的股评资质;他的相关言论既无合理的逻辑支撑,也没有足够的论据论证。按通常理解,类似这种不着边际的言论,在浩如烟海的互联网上,是翻不起什么浪花的。但结果却令人大跌眼镜。”
行为金融学的研究告诉我们,即使在流动性和信息公开度较好的市场内,资产价格也并不完全反映其内在价值,投资者的情绪同样也是资产价格走势的推力。
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我们常说情绪难以捉摸,这是基于个体经验的结论,也是情绪本身的属性。只是我们有时候会忽略一些情况下群体性情绪的爆发力与影响力,尤其是在移动互联网时代、信息的传播效率大幅提高的情况下,情绪的集聚发酵有时会产生令人觉得匪夷所思的结果。
然而,情绪又始终会伴随大多数人的日常决策。在《快与慢》这本书中,卡尼曼曾经把大脑的决策系统分为两类:系统1是直觉和情绪驱动的,它以很快的速度发挥作用,特点是自动、快速,但容易出错;系统2受理智和推理驱动,特点是缓慢、深入,但犯的错误比较少。
系统1对应的是“所见即一切”,这是人类在进化过程中应对危险所形成的本能。它顺人性、却不是投资中的理性之举。个体一旦被卷入其中,可能会错误定价、蒙受损失。
但并不是所有为情绪主导的动作都会有快速反馈和“暴露错误”。有些投资者也许对于2021年“散户大战华尔街”还有印象,彼时,有美国散户的“带头大哥”之称的基思·吉尔(Keith Gill)通过不断的晒单、发表评论预测,推动了散户对游戏驿站的热捧,吸引了大量资金流入游戏驿站,使得该股票的股价在短短3个月内从3美元涨到了483美元。在一段时间内,从基本面出发来做投资的投资者,都无法理解上述股票价格的突然暴涨。
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无论如何,如何与情绪共处,始终是我们在投资中要面对的问题。在这里,有几点建议和大家分享:
一是少冲动,也就是每临大事,须有静气,尽量减少在着急情况下做决策。在过去的天团推文中,徐志敏曾提到,他会尽量少做盘中决策,因为投资真正要借助的信息在头一天晚上就有了,盘中决策很容易因为人性被价格主导,出现追涨杀跌。(具体请见:中泰资管天团 | 徐志敏:项羽韩信打仗可选集小,但做投资可选集很大)
二是不懂不投,宁可错过,也要避免买错。相比错过,买错的损失无疑更大。每个人有自己擅长的领域,赚可理解、可复制的钱,更踏实也更靠谱。
三是接纳情绪,继而学会克制。不在悲观中强化悲观,也不在乐观中强化乐观。情绪的钟摆常常会过头,但实际情况大概率不会如情绪表征的那般极端。
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