上周A股市场延续调整，近期市场表现偏弱主要是受到内外因素综合影响。
从政策信号看，上周央行降息落地，国家发展改革委、财政部加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新等消息，已经释放出稳增长政策加码信号。从外部因素来看，全球高位资产在近期同时大幅调整，反映全球整体风险偏好发生变化，需关注后续资金流向。
#招小乐说行业#，跟踪行业变化，做更有效的投资！每周更新行业涨跌情况，分析行业估值以及行业拥挤度，为您解读行业机会与风险！
根据行业估值分位模型排名，本周排名前三为：建筑、钢铁、房地产；
根据行业拥挤度分位模型排名，本周排名前三为：电子、银行、汽车。
一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
涨幅居前：国防军工（1.43%）环保（0.87%）
跌幅居前：有色金属（-7.08%）食品饮料（-6.34%) 电子（-5.29%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年7月26日。）
今年涨跌情况
涨幅前三：银行（14.45%）公共事业（11.97%）家用电器（4.27%）
跌幅前三：综合（-33.06%）计算机（-28.29%）社会服务（-26.82%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2024年7月26日。）
二、行业估值分析
（行业估值分位：综合PE（市盈率）、PB（市净率）等估值指标，当前估值处于近5年平均估值分位值）
根据招财乐投顾行业估值分位统计，电力及公共事业、煤炭及石油石化等6个板块的估值水平处于近五年历史90分位以上。轻工制造、建筑、计算机和消费者服务的行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
（行业拥挤度分位：当前板块成交金额占市场总成交金额的分位）
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，仅电子及银行板块的行业交易拥挤度达到历史90分位以上，建筑及传媒等5个行业拥挤度处于近五年10分位以下。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
软件：软件板块和AI应用因为业绩兑现度应用场景低预期，在软件对政府和企业订单内循环的需求方面也有担忧，板块持续回调，已相对进入筹码出清阶段，微软操作系统故障带来新一轮对网络安全和国产替代的预期，短期存在相对配置价值。
芯片：芯片和消费电子相关的板块受到全球产业链复苏的影响，进入7月业绩披露期，预告披露的业绩中芯片和消费电子公司业绩亮眼，收入和利润双超预期的相对较多，叠加国内新质生产力的推进和科创公司并购的推进，板块机会较多。
02『风险点分析』
有色金属：美国通胀进入拐点，带来需求的下降预期，商品可能提前定价衰退逻辑，黄金冲高后可能阶段性回落，对贵金属和有色板块带来阶段性压力。
拜登退出竞选后，海外市场不确定性提升，波动加剧，全球市场普遍弱势；中国央行全面降息10BP，对权益市场信心提振有限，在活跃度偏低的情况下期待更有力的政策支持。
展望未来，扩内需、稳增长政策发力值得期待，后续逆周期政策有望加码，或将推动市场预期修复，可考虑聚焦低风险特征的稳健红利资产，以及政策产业催化密集的低估成长。
#高频交易费率或提升10倍，影响几何？##刘纪鹏：要花3万亿把A股拉到4000点#
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（稳健型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
本文作者可以追加内容哦 !
