被套的朋友,都仔细看看23年报,1季报,关于金正科技股权转让框架协议。对此说三点:
1 有人说,广汇退市是为了规避转债赎回的恶意退市,这种说法根本立不住。仔细看看23年年报,广汇发行的公司债规模超百亿,可转债规模就30亿而已,所以为了规避转债而恶意退市根本立不住。
2 关于债务:短期借款三百亿以上,从去年几个季度报表来看,流动负债稳步降低,企业在化债。无论是通过筹款 还是借贷,短期债务规模都在下降。
3 关于资产:净资产接近400亿,即便全部商誉计提顶天200亿,无形资产五十多亿是豪华汽车经营权,即便汽车行业再内卷,燃油车 合资车 豪华车份额再下降,依旧有五成以上残值。净资产规模在100-200亿之间。
4 关于重组可能:广汇有全国范围的经销网络,地皮 4S店固定资产对应大型车企开拓占领市场都有价值。即便破产清算,存货(都是车)可以变卖抵债还银行贷,无形资产—品牌汽车经营权也可以变卖。地皮4S店建筑,更有改造利用价值,无论是分批转让,还是打包拍卖,都有可能有溢价。不用担心资不抵债破产情况。
补充
5 关于金正科技股权转让:股权转让框架协议写明了,在可转让日起24年12月19日之后,进行股权转让。那为什么是12月19日?而不是目前?回看23年年报,以及近期上交所公告。因为大股东持股被质押,用于为经营性公司债和借款进行担保。解除质押之后方可进行股权转让,所以现在,到12月19日,是大股东筹钱还债,然后解除股权质押的过程。解除质押过后,大股东孙广信广汇集团与广汇汽车切割,方便新东家控股入主。
6 对于大股东孙广信而言,可能是摊子铺太大,玩不转了 需要砍掉一些业务,收缩资金在有更大价值的业务上比如能源和物流,广汇汽车被抛弃了。对于新东家金正科技及背后的金正集团而言 这是一个资产打包上市,且切入新业务的好机会。
7 金正科技及金正集团拿到广汇汽车有什么好处? 首先,一个上市平台,可以进行资产注入,融资 股价炒作,投资收益等直接的。其次,踏足汽车业务 虽然广汇汽车现在的盘子集中在燃油车 合资车 外国豪华车领域,但它有汽车零部件 整车销售,汽车保险,二手车,汽车金融等业务和资质 还有大片土地厂房。对于金正的主营业务而言,扩展了边界带来了新的增长可能。
金正需要付出的代价:首先是股权转让款,其次借助金正集团的资信,帮助广汇汽车化解债务,改善品牌布局,优化资产负债结构。负债可以变卖资产 存货 通过授信以长期低利率贷款置换短期高利率贷款,降低财务费用(年报显示广汇汽车年财务费用大概20亿)
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