自2021年中以来，医药板块经历了超过三年的调整期。Wind数据显示，中证医疗指数在今年7月9日创下自2014年5月22日以来的新低。尽管如此，医药板块作为一个万亿市场，其众多细分领域依然充满机遇。
近期，医保支付和医疗信息化领域受到市场关注，而创新药领域在政策的助推下表现活跃。医药板块的热度上升，使得其底部的优质股票开始显现，成为市场关注的焦点。然而，由于市场变动不是由行业基本面的大变化驱动，加之新增资金流入有限，医药股的表现可能会出现波动。
【核心驱动因素：低估低配孕育机会！】
一、老龄化和刚需未变
医药需求作为基本需求，始终存在。随着健康意识的提高，人们对预防疾病和健康促进的需求不断增长。此外，人口老龄化将直接推高医疗开支。国家应对人口老龄化战略研究显示，老年人的医疗费用远高于年轻人。
二、估值处于低位，面临修复机会
根据Wind资料，截至7月30日，中证医疗指数当前PE-TTM估值为25.4倍，低于指数近10年95%的时间区间，处于历史低位。配置性价比较高。
三、筹码结构良好，增配空间存在
兴业证券的数据表明，医药板块的机构持股比例处于历史低点，若公募等机构加大投资，可能带来资金的增量。
四、业绩预期改善
自去年8月医疗反腐活动以来，医药板块的业绩基数较低，但今年二季度的业绩预告显示，多数医药公司业绩符合甚至超出预期，显示出行业的韧性。预计下半年行业环境将逐步改善，板块业绩有望好转。
五、集采影响减弱
2018年以来，集采政策大幅拉低了药品价格，影响了相关公司的短期业绩。然而，随着集采影响逐渐减弱，这些公司有望逐步恢复正常发展轨道。
【总结】
尽管当前医药板块调整已超过三年，与以往相比调整幅度较大，但考虑到刚需、老龄化和政策支持等因素，对医药板块的未来仍应持乐观态度。在稳定的政策框架和改善的基本面支持下，医药板块有望迎来估值和业绩的双重修复。
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