在经历了2023年11月底至2024年年初流畅而超预期的牛市趋势之后，债市在二季度的演绎可以大致分为以下三个阶段：
（1）2024年3月7日-2024年4月23日
无增量基本面逻辑主线，但资金驱动，供需关系良好下的利差压平牛市行情；
（2）2024年4月23日至2024年5月底
产生了2024年以来最大的回调行情。在此之后，进入多空逻辑并存，市场无阻力最小方向，时间与空间综合维度下难以产生大机会的震荡市当中，并且从4月底的宽幅震荡逐步向窄幅震荡演绎。在此过程中中短期限品种和信用债补涨占优。
（3）2024年6月至今
市场再度进入多头行情的展开当中，宏观基本面的趋势方向无显著边际变化，但市场拥挤度在前期震荡中缓解，叠加增量资金引导下的供需关系的良好助推行情演绎，各曲线结构轮涨，并再度创出价格的历史新高。
近期2024年二季报出炉。我们精选了部分热门固收基金的“基金经理说”，看看基金经理们近期关心啥，如何看待后市，哪些领域或更有机会！
市场回顾与展望：
今年2季度资金面整体相比于1季度更加宽松，债券的表现在此期间有所分化，中短端的债券品种整体表现较好，长债利率从整季度来看震荡下行。整体上信用好于利率，中短期限债券表现好于长债。
4月初由于理财规模大幅提升，信用债配置需求旺盛叠加资金面宽松，信用表现强势。到4月23日，3年期限信用债收益率下行幅度达到了30bp，信用表现大幅好于利率。随后随着央行提示长债风险，市场投资热情有所下降，债券收益率出现了快速反弹。进入5月份之后，资金面依旧维持了宽松的局面，由于理财规模与债基规模不断增长，债券配置需求相当旺盛，收益率再次转为下行，并持续至6月底。基金组合于5月底6月初逐渐提升了久期和杠杆水平。
市场回顾与展望：
回顾2024年二季度内的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。运作期间，在保证资产流动性和安全性的前提下，在2024年二季度进行了顺势交易和逆向交易的多种策略尝试。
4月中下旬，我们基于“风险大于机会”的短期判断进行了左侧的防守，整体回撤控制尚可；5月以来，我们在不同阶段的账户操作与策略选择当中，持续立足底层逻辑稳定和工具不断迭代的“适应性”策略交易体系，遵循“顺大势逆小势”的策略纪律适时参与了债券交易的波段进攻和波段防守，对于不同券种进行了择优配置选择，不断在“攻守平衡”和“超额收益”的路上探索与进步。
市场回顾与展望：
2024年二季度，虽然政策有所加码，但宏观基本面未发生大的变化，内部结构分化较大，地产和消费仍持续偏弱，制造业和出口相对不错。各类资产的运行方向延续了去年以来的态势。
股票市场并未延续一季度的反弹，再度进入震荡下跌的格局，背后的核心仍是资金因素，季度初也曾因外资持续净流入而反弹，但后续由于缺乏增量资金，市场博弈严重，行业快速轮动。结构上，大盘股显著好于小盘股，红利方向占优。
可转债资产曾一度表现偏强，对应转债估值转股溢价率显著抬升，但5月底以来，受信用风险和退市风险担忧上升影响，转债市场尤其是低价转债快速下跌并形成扩散效应和踩踏效应，市场对转债“下有底”的信仰逐步打破。
融通可转债的操作上，回顾历史，在牛熊转换阶段转债类资产表现相对较好，因此组合总体为维持中性偏高的水平。股票部分积极调整结构，由于市场轮动较快，总体效果一般。可转债部分重点配置自下而上看好的个券，由于以高价券为主，二季度并不占优。未来组合持仓上将更加均衡，加强研究向投资的转化，以获取超额收益。
$融通四季添利债券(LOF)A(OTCFUND|161614)$
$融通四季添利债券(LOF)C(OTCFUND|000673)$
$融通可转债债券A(OTCFUND|161624)$
$融通可转债债券C(OTCFUND|161625)$
$融通增强收益债券A(OTCFUND|000142)$
$融通增强收益债券C(OTCFUND|001124)$
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