解铃还须系铃人，要知道药明为何在业绩利空的情况下股价反而大涨，就要先知道近期药明康德为何大跌。
近期药明持续走低的原因是老美法案的事情悬在头上。很多人觉得药明剥离了老美市场，业绩会大幅下降，所以股价持续下跌，其实不是这个逻辑。
就算法案落地，去掉老美的业务，利润去掉65%，药明目前的市盈率也就50倍，是一个创新药企业合理的估值。
药明股价在法案影响下持续下跌，不是因为剥离老美业务利润会大幅减少，而是因为离开老美的业务，药明的核心竞争力可能就会不在了。因为全球最能出钱也最有研发需求的企业集中在老美，和这些企业合作能不断反哺自身业务水平，不断提升核心竞争力。就好比和行业菜鸟玩与和行业大牛玩的差异，对自己能力的提升肯定不一样。
所以药明前段时间的持续大跌，是因为资金对药明未来的核心竞争力产生了忧虑，而不是创新药行业前景。
而药明半年报业绩下滑20%，昨天股价反而大涨5%，原因有两个。
一个是在法案影响下，目前来自老美的业务几乎没有下降。二来，来自欧洲和国内的业务在齐头并进。
根据半年报，来自欧洲客户收入22.2亿元，同比增长5.3%；来自国内客户收入34.0亿元，同比增长2.8%，而来自老美的业务仅下降了1.2%。
此外，如果仔细查看半年报明细，就会发现业绩的下降直接原因是公允价值变动和投资收益减少，这两块就少了7个亿。
所以市场对药明的恐慌情绪在消退，所以短期有资金的回流。
我昨天小仓位抄底了药明，但是仅做短线。因为目前老美在忙着大选，无暇顾及药明法案。所以在没有实质性结果之前，不会拿长。
大仓位目前还是躲在科创龙头$科创100指数ETF(SH588030)$里面，因为市场风格又切换到了科技小票上。
目前是指数跌，个股涨，特别是新质生产力行业的个股，动不动就板。原因是首先上面政策一直在力推发展新质生产力，有题材。其次是个股里面埋伏的主力都已经蠢蠢欲动了。
但是，半年报到了，又是一轮个股踩雷的窗口期，所以我现在虽然看好科技小盘股，但是只会选择ETF间接持有。而科创100持仓标的都是科技小盘股，所以弹性也大，之前跌的多，后面涨起来也和个股一样猛。
$药明康德(SH603259)$$上证指数(SH000001)$
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