1、药明康德作为CRO行业的龙头企业,其市场地位和竞争优势是显而易见的。「投资股市的本质,就是投资挣钱的企业」。药明康德的财务报表显示,公司在债务没有明显增加的情况下,依然保持较高的资产增长速度,资产负债率也不断降低,这表明公司的财务健康状况良好。
2、业绩预期角度,近两年投资药明康德可能需要放低一些期望。随着美联储开始降息,药明康德可能会重新回到增长态势,但考虑到公司体量已经较大,很难再现前些年的高增长,因此可能无法享受高估值。此外,药明康德的应收账款金额较多,且近两年快速增长,这可能意味着公司放宽了对客户的信用账期,存在一定的风险。
3、现金流角度,药明康德的现金流状况还是不错的,赚的都是真钱,且ROE也在不断提升。公司净资产依然在稳定成长,如果只考虑PE估值,当前公司估值已经回到了合理区间。不过,由于每年有大量的投资支出,公司也拿不出太多现金用于分红,股利支付率仅有30%。
4、宏观环境角度,随着老龄化的加剧,医药行业的需求量会持续增长,整个投资逻辑应该没有什么太大的变化。随着老龄化,这个板块的景气度还是非常好,应该是一天比一天好。长期来看,医药板块的前途非常好。
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