最近银行业迎来了新一轮的"降息潮"。7月25日起，六大国有银行和12家股份制银行均将活期存款利率下调5个基点至0.15%。同时，相比三个月、半年、一年期整存整取定存利率下调0.1个百分点，本次降息长端利率下调幅度更大，两年、三年、五年期定期存款下调幅度普遍在0.2个百分点，五年期定期存款利率已全面破2%，迈入“1”时代。
利率下行时代，还有哪些投资选择？债基当前还具备配置价值吗？
降息又来临，会带来哪些影响？
当前存款利率自律机制主要与10年国债、1年LPR挂钩，7月22日1年期LPR下调10个基点，叠加年初以来10年期国债收益率较大幅度下行，是触发本轮存款利率下调的直接原因。
通常来说，存款利率下调一方面可以稳定银行净息差水平，保证银行的稳健和可持续经营；另一方面，存款利率的下调也是为了降低居民储蓄意愿、刺激消费，促进资金更好流入实体经济。
对于债市而言，一方面，存款利率下调后，银行负债成本下行，有利于其在资产端配置收益率与风险均较低的利率债等资产。
另一方面，由于债券的票面利率固定，存款利率的降低会提高债券的相对收益率，债券类资产的吸引力提升、银行存款的吸引力降低，会有相当一部分资金分流到银行理财、债券基金等投资债券类资产的产品中，增加市场对债券的需求，推高存量债券价格，助推债市走牛。
（注：债券基金不保本，可能发生亏损，不保证最低收益，投资债券基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，存在无法获得收益甚至损失本金的风险。）
低利率时代，投资有哪些选择？
近年来，高收益资产难觅，投资者风险偏好下行，纯债基金持续受到投资者的追捧。在债券投资中，债券的收益主要来源有票息收入和资本利得，由于票息收入具有较强的确定性，只要债券没有兑付困难，细水长流的票息收入能够使债券收益保持长期整体向上的趋势。
以纯债型基金指数为例，尽管短期夹杂小幅波动，但长期来看长期确定性依然较高。
数据来源：Wind，统计区间为2014年6月30日至2024年6月30日。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
此外，纯债基金也在家庭资产配置中扮演着压舱石的作用。从长期来看，虽然纯债基金收益在股票牛市时低于股票型基金，但是胜在收益相对稳定，特别是在弱市时防御属性凸显，能够有效降低投资组合的风险，提升投资者的持有体验。
Wind数据显示，万得短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数，在近10年年年获得正收益，年平均收益率分别达到3.36%和4.69%。尽管在牛市时收益相对弱于偏股型基金，但是在熊市时抗震效果显著。
数据来源：Wind，统计区间为2014年至2023年。历史数据仅供参考，不代表未来表现。
如何挑选适合自己的债基？
当然，除了纯债基金以外，大家也可以结合自己的风险偏好、收益预期等来挑选最适合自己的债基类型，以更好实现投资目标。比如，在符合自己风险承受能力的基础上，投资者若愿意承担投资股票、可转债等权益类资产带来的收益与风险，也可以考虑一级债基、二级债基、可转债基金。
在挑选债券基金时，大家还可以综合考虑以下几个因素，层层筛选出心仪的基金。
1、基金经理：基金经理的能力水平高低，可谓直接影响着基金业绩，深耕债市且长期业绩优秀的基金经理自然有望带来更理想的回报。
2、基金公司：债券投资远比大家想象的复杂，需要极为专业的分析与细致的研究，实力强劲的基金公司更具投研优势，能在预判机会的同时尽量规避风险。
3、综合费率：尽管债券基金的费率低于权益类基金，但要知道的是其收益率也相对较低，挑选产品时综合考虑费率的高低，将有助于大家提升投资收益率。
4、持有期：部分债券基金会设有封闭期，这种设置可以在一定程度上减少资金申赎带来的流动性冲击，有利于基金经理执行投资计划、资产配置和持仓管理。投资者在选择这类基金时也需考虑一下资金的流动性问题。
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$大摩双利增强债券A(OTCFUND|000024)$
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