这行情，基金是在起负作用，不是因为基金赎回的被动减仓，而是因为躺平。
之所以这么说，也是前几天有券商研报，写基民赎回，导致市场下跌。我是狂喷了一顿。但想想不能光喷，还得整一下一下相关的内容，以作验证。
引用海通证券研究相关内容。
上图，左边为主动型基金申赎情况，右边是宽基ETF申赎情况。直观的感受，ETF是净买入，主动基金是净卖出。二季度ETF净买入600亿，主动净卖出1200亿。入不敷出，所以行情下跌，可以理解。
但这能怪基民吗？看看基金重仓股的指数的表现。换谁都得赎回。
市场是缺钱，但面对重仓的股票就这种仓位配置的水平，谁有信心去买基金呢？
怎么会造成这样的，基金经理智商都是在线的啊。
一，基金进场后在干什么？
所以顺道整理了一下，2007年以来，、股票型基金的仓位数据对比沪深300走势。
普通股票型基金（基金数量892只）与沪深300指数的走势对比图。股票型基金的仓位并不算低，处于近些年的中间位置吧。但较2007年至2012年那时间的低点，显著还有距离。
曾经，市场上有一个魔咒，就是当股票型基金仓位在88%的位置时，就容易出事。过去两三年，我也持续跟踪这个数据，但一直就是在88%甚至更高的位置，下不来，当时还挺好奇，为啥这么坚挺？现在好不容易下来些，降到了86%左右的水平。
二，机构散户化
长时间88%意味着什么？就是买进去就不动了。几乎满仓等着别人啦，跟一个大散户似的。结果你看行情的波动，一直保持高仓的位的阶段，指数波动也很小，跟咸鱼一样。如果没有增量资金进入，就根本上不去了。
大家或许都发现了，最近几年，机构正在「散户化」，就是一旦买入，除非大幅盈利后抛出，否则就是躺平，不再参与交易。
这让很多喜欢看机构动向的人，大失所望，甚至与机构同归于尽。
其实，看机构动向并没错，只是错在不应只看机构是否买入（如公募基金持仓），更要看这些机构投资者，是否正在积极的参与交易，只有他们积极交易，股价才能持续活跃，才会拓展出更大的盈利空间。
如何看机构是否在积极参与交易？
这就要使用大数据统计工具了，这些工具是通过长期的数据累积，并提取具有机构交易特征的数据，再进行比对，用以衡量交易活跃程度。这么说比较抽象，大家看下面的数据，一看就明白了：
比如淮北矿业，二季度新增了一批公募基金。但是进去就躺平等涨了。
但只要用系统观察机构行为，就能发现，6月之后，橙色「机构库存」就处于消失状态，说明，进去的公募选择躺平，但也没有其他机构愿意给他们抬轿。结果就是机构放弃，股价一路下跌。
而同样，有机构基金在里面参与，那些中特估的股票，橙色的「机构库存」持续不断，表现就是完全不同。
而一些股票，哪怕前期一直在调整，但最近如果「机构库存」出现持续不断的现象，反击的希望就大大增强了。就比如说上海三毛，在下跌到最后的时候用系统去观察，代表机构行为积极参与的橙色「机构库存」数据反而出现了。说明机构又开始积极参与进来了，然后反弹力度也就明显加大了。
我之所以用「机构库存」数据，也是因为行为要看的精确，说穿了就是要看的多。好比说某位领导看人看的准，原因就是人家早已阅人无数。行为数据抓取、比对、分类需要时间的积累，而「机构库存」这个数据，已经是累积十几年的结果了，所以就更为可靠。
三，关于北斗板块的资讯整理
另外，有朋友问低空经济，这板块今天就有所动作。所以我也整理一下券商对北斗板块的观点。
中信证券：相较直升机，载人无人eVTOL（电动垂直起降）在安全、噪音、成本等方面具备更大优势。目前航空装备巨头、传统或新兴车企、互联网科技公司均在该领域加速布局，eVTOL商业化元年已经到来。
信达证券：到2025年，低空经济对中国国民经济的综合贡献值将达3-5万亿元。无人机产业是低空经济的主导产业，通用航空是低空经济的重要组成部分。随着低空空域改革取得突破，通航市场也将快速增长，
华安证券：根据航空工业发展中心，预计到2025年，我国通用航空器保有量将达5343家，2040年将接近4.5万架。未来，无人机在各行业也将得到更为广阔的应用，无人机民用化进程加快，据中商产业研究院预测，2024年民用无人机市场规模将达1765亿元。
好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。
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