#中信证券：铜铝价格持续性料超预期#
由于供应过剩和需求疲软，全球铝锭价格下跌
30-七月-2024 5：59 下午 记者： Gabreilla Figueroa
最近几周，全球铝锭市场呈现疲软迹象，主要地区价格均有所下跌。虽然总产量有所增加，尤其是在中国，但主要下游行业的需求一直低迷。在中国，7月第四周，铝锭价格小幅下跌0.3%，至每公吨2,636美元（上海除外）。这一下降归因于传统制造业淡季下游行业需求减少，加上铝产量增加导致供应过剩。美国铝价也出现了下跌，反映了全球趋势。
在美国，截至7月26日的一周，铝锭价格下跌0.73%，至每公吨4,464美元。铝锭价格的下跌与伦敦金属交易所（LME）和中国上海期货交易所（SHFE）自6月初以来铝价的稳步下跌相吻合。价格的持续下跌使铝锭买家对未来的价格走势不确定，尤其是在需求减少的情况下。疲软的制造业数据和未来价格走势的不确定性抑制了买家情绪。绿色转型虽然有望实现长期增长，但尚未显著抵消传统需求部门的疲软。
德国铝锭价格下跌0.85%，目前为每吨汉堡FOB价格为3,451美元。这一下降归因于7月份制造业采购经理人指数低于预期，以及恶劣天气造成的严重干扰。汽车行业是铝锭的主要消费者，也面临压力。由于供应商的洪水泛滥，保时捷的生产被推迟，凸显了供应链的脆弱性。与此同时，宝马和梅赛德斯-奔驰仍在寻找可靠的替代供应商。此外，强雷暴和大量降雨阻碍了建筑和制造业活动，进一步影响了铝锭价格。
作为世界上最大的铝生产国和消费国，中国的产量激增，达到近十年来的最高水平。然而，产量的增加与制造业需求的下降同时发生，导致供过于求和价格下行压力。中国最近的经济政策未能刺激金属需求，进一步加剧了这种情况。由于产量超过消费量，市场在短期内可能仍然充满挑战。
由于多种因素的综合作用，全球铝锭市场正面临一个充满挑战的时期。中国的生产过剩，加上关键行业的需求疲软，导致铝过剩和价格下行压力。铝锭市场的短期前景仍然黯淡。由于供应持续过剩和需求疲软，预计价格仍将承压。除非建筑业和汽车等关键行业的消费量大幅上升，或者采取措施削减生产，否则短期内价格持续回升似乎不太可能。
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