尊重现象，尊重边界

首先聊聊黄金，尽管7月份金价风风火火又创新高，各方势力看好，期货黄金、黄金ETF都在甜蜜上涨。但在股市黄金又开始下跌，从日线级别上看的头肩顶已经跌破颈线，预计后续还会下跌。

值得注意的是像周大福这样的黄金零售却不容乐观，受经济环境影响，不仅像黄金、国债这样的消费者对于保值属性、高性价比等方面有较高要求，黄金首饰一度成为消费热点。而金价持续上涨，首饰黄金作为消费品，超出了消费者的接受的阈值，销量下降，再加上黄金饰品看似热闹 其实整体的毛利率低，周大福类似的消费黄金走势“同根不同命”。

再看一下外边，上周三，美股经历了一次自22年以来最大幅度的下跌，科技七子也开始低头。

尽管各路高人认为，短期的波动不会影响美股走牛的整体态势，但不要忘记历史，牛市本身即孕育着危机，崩盘也许就是在明天。同时总统大选也会增加股市的不确定性，值得注意的是，巴菲特7月份的时候套现了累计30亿刀的美银股票，美联储降息的音量持续增加。

兵法里讲道，敌人是不可战胜的，我们只能等他们自己出错然后对准弱点出击。中国的低血压和美国的高血压就类似于两军对峙的情况。

国内下半年半导体依然是值得关注，做长期价值投资的。但在当下这个节点，说不清是初冬还是寒冬，大家还是少做，多观察。

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