茅台会腰斩吗？

又是不足6000亿的成交。

但是这几天题材着实炒得飞起，一致性很高，短线做龙头的应该赚了不少。

最近的成交量减少有可能是因为量化交易减少，游资并没有缺席，这几天短线的情绪还是很不错的。

这两天的几件事：

第一，是茅台的大跌。

首先我必须承认，前段时间写过看多茅台的文章，虽然写完后不久就有一个小反弹，但这次的破位至少说明了当时并不是一个很好的中线买点。

上次的文章里写到，茅台的金融属性决定了它相对其他酒更高的估值。而现在铺天盖地都是对囤积茅台的探讨。在我看来，并没有太多有新意的观点，但短期价格下跌就是问题——由于茅台的金融属性，如果实物的价格稳不住，经销商和个人囤积的酒较多，销量一定会下滑得比较厉害。

这一点如果在业绩里体现出来，会放大当下的悲观情绪。A股的涨跌往往是过头的，价格上很难判断，最近的支撑位就是前一个波段低点，1250左右了。

这次的下跌，瑞银助推了一把。如果外资普遍看空，会造成的一个直接后果就是外资抛售手中的酒，造成短期股价进一步下跌，下跌往往是有螺旋的，有点屋漏偏逢连夜雨的味道。

其实我并不觉得茅台本身有特别大的问题，地产下行也好，年轻人不喝茅台也好，都是暴露了很长时间的问题，并不是这几天才有的。这些也未必是持续的——年轻人现在不喝白酒，未必以后都不喝，人是会变的。

目前的茅台已经算不上贵，当然也不是极度便宜。以A股的定价习惯，如果开始杀估值，那下行空间还很大。当下的总体环境比较差，会让价格保卫战变得难度比较大。$贵州茅台(SH600519)$

第二，是上证全收益指数发行。$上证综合全收益(SH000888)$

这个指数发行跟投资者其实没什么关系，意义并不大。上证指数虽然失真，但毕竟是A股历史最悠久的一个指数。相对合理的指数也不少，主要是时间没那么长。上证综指在大家心智里的地位还真不那么好替代。

第三，是最近的密集政策与词汇。

这一年来对利好都不陌生，但颓势并没有扭转。现在，没有真金白银刺激的利好效果都比较有限，新的词汇并不能真切提升市场的信心。

只能说，真正的利好来自股市的确不贵，也来自在一片质疑声中，国家队也的确还在买——虽然目前来看覆盖不了机构的抛售，但只要这个行为持续下去，就相当于越来越多的筹码被锁定，盘子越来越轻，离真正的转折点也就越来越近。$科创50(SH000688)$

就先这样。

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