众所周知，当下我们的经济仍处于承压状态！
因此，不管是实体经济也好，楼市、股市也好，都在期待新一轮超常规刺激政策出台。
说白了，降息、降准、财政发力！刺激经济、投资和楼市。
可问题是，降息，人民币汇率就有下跌的压力…
本来就高高在上的中美息差，已经在死死压制着人民币汇率了。
再加上当前正在大力推进人民币国际化，扩大合作阵营的前提，是我们需要自证人民币资产的稳定。
这个时候，央妈和财爸肯定不敢发动大规模的货币和财政刺激政策，也就是说保汇率的KPI成了降息、降准、财政发力的绊脚石了！
上周，国内还是进行了小幅度的降息，没办法，市场太需要信心的注入了！
可是，人民币汇率却上演了吊诡的一幕——居然不降反升，周四盘中甚至一度大涨至近3个月新高的7.2关口。
为什么会这样呢?
关于这个现象，很多人把原因归结于美联储的降息预期，认为反正美国9月份降息已经是板上钉钉，我们提前抢跑也没什么，更何况这次降息幅度很小，不会对市场形成太大冲击。
但我想说，这只是原因之一，这次汇率一反常态的波动背后，更大的驱动因素是——日本。
可以说，中美金融战发展到今天，已经到了一个决胜时刻，而日本很有可能成为其中的胜负手！
可以说，在日本的助攻下，中国有望在这轮中美博弈中掌握主动，乘胜追击，带动人民币资产实现逆袭！
昨晚，有消息日本考虑加息，然后人民币汇率突然直线大涨，感兴趣的可以去看看。
01
日本为啥要帮中国？
准确的说，不是日本主动帮我们，而是日本从本国利益出发的无心插柳！
大家知道，自从中国崛起成为世界工厂，日本的出口表现越来越拉跨，终于2021年开始正式成为贸易逆差国，也就是进口开始大于出口。
日元汇率也是从2021年开始一泻千里，从当年的1美元兑100日元，一路下跌到如今的1美元兑154日元，之前甚至摸到历史新低的1美元兑162日元！
也就是说，日元在短短3年时间贬值了近60%！
除了出口拉胯的问题，日元汇率长期阴跌的原因还有很多，比如日本国内经济活力不足、美联储加息下的资金外逃等等。
我们先把原因放在一边，讨论一个更加现实的问题。
——汇率一直跌，会给日本社会带来什么？
最直接的影响就是日元购买力的下降。
大家要知道，日本是资源极度匮乏的国家，在能源、食品、原材料等方面高度依赖进口，尤其依赖中国。
日元汇率一直跌的结果，就是日本人买进口的东西变贵了！而进口的能源和原材料贵了，必然会经过层层传导，反映到最终端商品上。
自从2022年4月以来，日本的CPI已经连续2年大于2%了，生活成本不断上升。
当然，关于这个通胀现象，市场上有两种声音。
一种偏悲观的观点认为是汇率下跌导致的输入性通胀；
一种偏乐观的观点则认为，除了输入性因素，也有日本国内经济复苏的成分，换句话说，是日本的内生需求开始复苏，供不应求下导致的物价上涨。
很明显，最近，无论是市场还是日本央行，越来越倾向于相信后者。
这也就意味着，日本央行有充分的理由加息，来提振一直被摁在地上摩擦的日元了！
毕竟，以前虽然日元天天拉稀，可日本经济实在拉胯，人均不借钱、不投资、低欲望，这种背景下，央行加息无异于火上浇油，很容易把经济搞崩。
现在的情况是，日本通胀慢慢抬头了，美国那边降息在即，美日利差缩窄，这时候不加息稳固日元，更待何时？
虽然说，日本央行周三上午10点才会公布利率决议，市场对于日本央行是否一定会就加息也有分歧，但很多资金已经提前用脚投票了。
这一投票不要紧，全球金融市场恐怕会搅的腥风血雨了，人民币资产也迎来了逆袭的机会！为啥这么说呢，听我继续掰扯。
02
日本央行今年3月已经启动过一次加息，当时市场反响平平，日元甚至不升反降。
那这次与之前有何不同？
最直接的原因是外部环境变了——美元要转向了！
美国的通胀数据和就业数据已经显示，美国已具备降息条件！根据CME（芝加哥商品交易所）提供的工具测算，美联储9月降息的概率非常高，接近90%！
甚至于，市场担心如果特朗普上台，有可能实行快速大规模降息的策略以扶持本土制造业。
正是在这样的预期背景下，过去被美元潮汐虹吸的资金，有很多坐不住了！纷纷从美元资产中撤离！
这当中相当一部分就来自于日元。
为啥？
因为借日元的利息低啊，日本常年实行0利率甚至负利率政策，让日元成为全球最大的套息货币，借日元换美元早已是常规操作，东京外汇市场成了全球最大的外汇市场之一。
过去两年在美联储疯狂加息的情况下，大量套息货币涌向以美元计价的资产——包括美元存款、美股、美债、黄金等等。有些资产已经有估值过高、泡沫化的迹象。
所以，这次美元降息预期的反转之下，资金开始抢跑，从美元资产撤离，最直接的体现就是以英伟达、苹果为代表的几大科技股大跌，美元指数也大跌，而日元则实现了大涨。
那么问题来了，为啥我说这波行情下，人民币资产迎来了逆袭的机会？
首先，这次资金从美元中出逃后，除了兑换为日元，也会有一部分资金选择兑换为人民币，这些回流的资金会对人民币汇率形成支撑；
其次，日元在计算美元指数的一揽子货币占比较大，这意味着，日元升值会倒逼美元的贬值。蝴蝶效应之下，人民币压力也会减轻。
换句话说，我们的人民币汇率迎来一个久违的“喘息”窗口期！
在这个窗口期，我们有望拿出新的大招，大规模刺激经济！
有人可能要问了，最近这息也降了，517楼市新政也出了，还有啥大招可用？
首先，我们的利率还有下降空间！这个懂的都懂，不做太多赘述；
其次，相比于国外，我们的中央财政也有发力空间！
国外最近这些年，尤其是发达国家，躺在功劳簿过日子，说难听点，国家透支政府信用，借钱养一群躺平的人，搞得国家政府债务压力巨大。
——美国国债达到35万亿，占GDP120%，每年仅支付利息都要1万亿以上，花掉财政收入的四分之一；
——日本国债占GDP300%；
——英国呢？8年换了5任首相，前两天直接放弃挣扎，宣布破产！
相比之下，我们的中央财政则显得稳健太多了，根据2023年的数据，我们的中央政府债务余额占GDP比例只有23.8%，中央财政完全具备继续加杠杆来刺激经济的空间。
所以，面对不断承压的宏观经济，市场都在期待中央财政端发力。
现在，无论是日本还是美国，都在客观上给我们营造了一个绝佳的货币与财政发力的窗口，那么可想而知，接下来，一定会有相应的政策出台！
财政会往哪里发力，基建、科技、消费，还是楼市？我可以告诉大家，明面上肯定是发力消费和科技的，但无论如何，只要热钱砸下来，钱最终会流向楼市（经济的核心，消费的终点）、股市也会分点红吧！
在这里，我帮大家刻画一个理想的剧本——
美国9月启动小幅降息，恰逢国内“金九银十”的消费和楼市旺季，先推出一波消费刺激计划和楼市刺激政策。
之后的11月特朗普当选美国总统，之后宣布大幅降息，人民币资产（股市、楼市）止跌企稳，甚至迎来暴涨！
当然，理想很丰满，实现起来，并不容易，除了外部环境的搭建，政策和信心缺一不可。
文章至此，7月的政治局会议通稿发布了，文中提到了“宏观政策要持续用力、更加给力”、“要加强逆周期调节”、“加大宏观调控力度”的表述。
很明显，风已经吹起来了！接下来的货币和财政刺激一定会更加猛烈！
03
最后，说几句。
央行超级周
本周是“央行超级周”，美国、英国、日本三大经济体都会公布利率决议。
日本是周三，美国和英国周四。
应该关注点什么？
首先，美国7月降息概率几乎为0，如果真降了，那就真的超预期了，对于国内接下来的经济形势，可以更加乐观。
其次，英国可以作为一个风向标来看，过去英国的货币政策一直和美国高度同步，如果英国选择现在降息，那美国9月份降息的概率就会更加板上钉钉！
最后，这次日本央行的动作，受到全球高度关注，堪称这轮央行超级周的绝对主角。
日本如果加息，背刺美元，对人民币资产会形成利好；
如果日本不加息，则要关注后续日元的走势，以及日本央行是否会在二级市场干预日元。
如果日元是一日游，变成持续疲软的走势，日本央行又放任日元下跌无动于衷，那么我们的政策窗口恐怕要等到9月份以后了。
现在，美元霸权已是强弩之末，中国崛起之路虽然前路坎坷，过程波折，但已不知不觉、轻舟过半。
向前看，前路漫漫，亦灿灿。
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