连跌7日茅台

大家好，我是润淼酱～

截止7月30日，茅台已经被连续锤了7天，股价连创新低。

今年以来，白酒股有加速下跌的趋势，白酒指数年内累计大跌超20%，连续第4年下挫，这也是以年度为周期，近6年来最大跌幅。

此前，茅台、五粮液、老窖、洋河的评级从买入下调至中性，原因是盈利下调且估值不低。

中证白酒指数在21年见顶后，已经调整超过3年时间，经过持续3年的下跌，贵州茅台和五粮液的市盈率，都已经跌到了2018年大熊市末期的水准，泸州老窖的市盈率甚至回到了2014年年末的状态。从历史的横向对比来看，确实都是较低的。

贵州茅台和五粮液都已经完成了2023年的分红计划，股息率分别是2.17%和3.7%，其中贵州茅台的股息率没有包括特殊分红，如果今年还是按照去年的标准有特殊分红的话，其股息率也会达到3.5%以上。

以高端白酒在商业模式上的优势而言，茅五泸的股息率都已经超过某些传统红利股，可以吸引长期资金的密切关注，目前它们仅需证明自己的利润不会负增长即可。

7月29日晚间，药明康德发布2024年半年报。数据显示，公司上半年实现营收约172.41亿元，同比下降8.64%；实现归母净利润约42.40亿元，同比下降20.20%；实现扣非归母净利润约44.14亿元，同比下降8.33%。

药明康德表示，尽管外部环境面临不确定性，但是公司预计2024年收入可达383亿元至405亿元之间，剔除特定商业化生产项目后将维持增长，预计增长率在2.7%至8.6%之间。 

药明康德发布中报业绩以后，尽管收入利润下滑，但此前药明康德屡次闪崩，带动CXO全线飘绿，半年蒸发千亿市值后，这次的中报发布后，上午开盘竟然大涨约5%。

CXO本身是一个周期性行业，20-22受疫情大订单催化，业绩爆发式增长，23-24年新冠大订单大幅减少，业绩增长承压，如果没有美国制裁的因素，25年开始应该逐步恢复增长。

药明康德作为国内综合性CXO龙头，此份超预期的中报表现，还是给整个行业带来了暖意。

药明康德的最大看点就是在多肽领域的布局，多肽是减肥药的重要原材料，礼来和诺和诺德的减肥药在全球大卖，药明康德是诺和诺德减肥药的核心供应商，最近1-2年药明康德多肽业务增长非常迅猛。

在这样的大环境下，实话实说，药明能有这样的业绩真真不容易，最后药明还是完成了业绩指引，有CRDMO这个漏斗在，至少业绩会有个下限，不会像绝大多数同行那样出现断崖式暴跌，至于以后如何，就看大环境能否给予惊喜了。

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