在资本市场的江湖里，大家对ETF并不陌生，但你可知它还有个孪生兄弟--ETF联接基金?这对“双子星”同根同源，ETF联接基金脱胎于ETF，持仓与之类似，走势方向、风险收益特征也十分近似，但尽管血脉相连，两者却各有千秋。今天，咱们就聊聊这对资本市场的“双生儿”，揭秘他们之间的异同，投资路上，知已知彼，才能百战不殆！
ETF和ETF联接基金的主要区别在于他们的交易门槛、交易方式、交易渠道、净值更新频率、分红方式、交易费用、跟踪误差、资金使用效率等多个方面。
交易门槛不同；
ETF的申赎机制比较特殊，既支持实物申赎，也支持现金申赎。其中，实物申赎并不通过资金直接购买基金份额，而是使用一篮子成份标的去“换”基金份额，申赎门槛较高，通常在百万级别，更适合机构和资金雄厚的个人投资者；此外，目前沪深交易所上市交易的部分ETF支持现金申赎，在符合一定条件和规则的前提下接受一定比例的现金作为申赎的对价，赎回时一般为实物，但其中有些跨境 ETF、商品期货 ETF 等还采用全现金替代模式。普通投资者则主要通过二级市场参与ETF买卖，即像股票一样在场内完成交易，最小买卖单位为1手（即100份基金份额）。相比之下，ETF联接基金申购门槛较低，一般为1元起购，更为亲民。
交易方式不同；
ETF按照市场实时价格进行成交，遵循价格优先，时间优先的原则，其中，股票型ETF实行T+1交收制度，而跨境ETF，债券ETF，商品ETF、货币ETF可以支持T+0交易，便于构建日内交易策略，交易效率更高。
而ETF联接基金则依据基金净值进行成交，交易时间内的下单都按照交易当天收盘后的净值计算，实行T+1交收，当天下单T+1日确认基金份额。
交易渠道不同；
ETF属于场内基金，既可以在一级市场进行申购和赎回，又可像交易股票一样在二级市场进行交易，前提是需开立证券交易所A股账户。
而ETF联接基金属于场外基金，被看作是连接场外投资者与场内ETF之间的"桥梁"。无需开通证券交易所A股账户，购买方式和交易规则跟普通基金一样，通过基金公司、银行、券商或者基金三方代销平台即可轻松购买。
净值更新频率不同；
IOPV（实时参考净值）是ETF的基金份额参考净值，也可以理解为ETF单位净值的实时参考价，在交易日交易时间内IOPV每15秒计算并公告一次，可以帮助投资者抓住盘中上涨的机会，ETF联接基金则是采取日终更新机制，则每日提供一次净值信息。
分红方式不同；
ETF只有现金分红一种分红方式，以现金形式直接发放到投资者的证券账户中，而ETF联接基金则有现金分红和红利再投资两种方式，选择上更灵活。
交易费用不同；
ETF交易不收取申购赎回费和印花税，仅收取较低费率的佣金费用，因此综合交易成本更低。
而ETF联接基金的收费方式较为灵活，通常按照不同收费方式分为A类和C类，A类在申购和赎回时分别计费，长期持有可免赎回费；C类无申购费，按日收取销售服务费，短期持有成本较低。所以，ETF联接基金整体来看交易成本比ETF略高。
跟踪误差不同；
由于ETF特殊的个券申赎机制，ETF最高仓位可以到达100%，而ETF联接基金为场外基金，需要预留一部分资金来应对赎回的情况，实际投资仓位不超过95%，无法实现满仓操作，跟踪误差比ETF略高。因此，在业绩表现上，上涨时，ETF联接基金涨得比ETF慢，而在下跌时，跌得也比ETF少。
资金使用效率不同；
ETF可在盘中交易，部分支持T+0交易，资金灵活度较高，且在二级市场卖出后，资金当天即可用来买入股票或ETF，通常T+1日即可将资金从证券账户提现至银行卡。ETF联接基金仅按受理申请当日收市后基金份额净值申赎，赎回款一般需要3-4个交易日到账。
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