数字经济大涨，迎来多重利好催化

1、政策持续引导资金流入$数字经济ETF(SH560800)$。二十届三中全会强调要推动高质量发展和因地制宜发展新质生产力，深入实施创新驱动发展战略及促进实体经济和数字经济深度融合；最新政治局会议指出要培育壮大新兴产业和未来产业，要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级。上周，国资委表示将加大出资人政策支持力度，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。我们认为数字经济有长期政策面支撑，数字经济核心产业将会获得更多资金青睐，迎来业绩和估值的双击。

2、数字经济指数聚焦数字经济核心产业，当前主要权重行业均有利好催化。半导体行业周期从低位回升，业绩好转已成为共识，公募基金超配半导体；软件行业虽然当前景气度不高，但是特别国债或带来新增需求，催化业绩修复；计算机设备受益于算力基础设施加快落地，产业景气度有望持续上行；证券行业有望通过并购整合提升整体竞争力，指数成分股为金融科技龙头，同时受益于证券行业情绪回暖及AI大模型赋能业务生态。

3、指数基本面好转且兼具估值性价比。从成长能力来看，数字经济指数净利增速连续2年递增，好于主要宽指及其他同类主题指数。一方面电子板块业绩回暖，从一季报业绩来看，同比和环比净利增速均明显上升，另一方面虽然计算板块业绩尚待修复，但估值处于历史低位，随着特别国债落地及央企加力支持设备更新，电子和计算机的业绩均有望提升，数字经济将受益于电子和计算机业绩共振。估值方面，当前数字经济指数近5年加权PB分位数在15%左右，处于历史低位。高成长叠加低估值，当前$数字经济ETF(SH560800)$配置性价比较高。

$鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接A(OTCFUND|015787)$

$鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接C(OTCFUND|015788)$

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