今天股市大涨，市场对昨天的政治局会议反应积极。
关于当前经济形势，会议做了定调，“经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定”。
与此同时，会议也指出，“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛”，潜台词是，政策仍需发力。
就下半年工作要求，会议坦言“下半年改革发展稳定任务很重”，强调“宏观政策要持续用力、更加给力”，并再次重申“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。下半年，短中长期政策有望一齐发力。
上半年，我国GDP同比增长5%，其中，二季度GDP同比仅增长4.7%，不及市场预期。结构上，内需中的地产、消费均是拖累项。结合7月份经济运行情况看，内需低迷的状况并未得到明显改善，下半年稳增长的任务很重，期待新一轮政策发力。
结合“要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险”的表述看，接下来，短中长期政策有望一齐发力，产生共振效果。
对于市场关注度较高的房地产，相比4月政治局会议首次提及“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，本次会议并没有提出新措施，而是强调“要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房”。
这里所谓“新政策”，便是房地产收储政策，也是517政策组合拳里，唯一一个尚未充分落地的政策。结合此次政治局会议表态，接下来，地产收储有望取得积极进展。
促消费方面，此次政治局会议提到，“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”，与4月份政治局会议相比，更加具体也更加务实。
接下来，可期待财政支出进一步向消费端倾斜，助力消费企稳。
回到A股市场。当前市场估值处于低位，情绪极度低迷，市场对此次政治局会议充满期待。
会议对下半年稳增长做出了明确要求，也提出了具体措施，完成全年经济发展目标是大概率事件。同时，会议对股票市场也有回应，再次提及“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”。
在此背景下，今天A股市场出现普涨行情。不过，考虑到类似戏码已多次出现，若相关政策不能迅速落地，并产生实际效果，则政策预期驱动的行情难有持续性。仅就今天的大涨就判断行情反转，尚缺乏依据。
此外，当前外部环境也在发生重要变化。近期，美元指数窄幅震荡，整体稳定，但货币结构上看，美元对欧元、英镑快速升值，对日元则迅速贬值。相应的，美元对人民币也小幅贬值。市场或重新交易“东升西落”逻辑，当然，该交易能持续多久，仍待观察。
仅就现阶段看，东升西落逻辑将提升人民币资产对全球资本的吸引力，对A股和港股短期行情构成支撑。
最后，短期行情是很难预测的。投资者能做的，还是聚焦能力圈，坚持低位买入，耐心持有，等待价值回归。
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