近日，联芸科技（杭州）股份有限公司（以下简称“联芸科技”）的IPO进程备受市场关注，但其高度依赖关联方和供应商集中的问题却引发了广泛担忧。作为一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业，联芸科技在业绩波动、客户集中度及供应链安全等方面均面临诸多挑战。
首先，联芸科技的客户集中度问题尤为突出。据招股书显示，报告期内，公司前五大客户收入占营业收入的比例分别高达75.91%、76.11%和73.12%，其中客户E及其关联方更是占据了举足轻重的地位，销售收入占比分别为38.44%、37.57%和30.73%。这种高度依赖单一或少数客户的情况，无疑增加了公司的经营风险。一旦这些客户的市场份额下降或竞争地位发生重大变动，联芸科技将面临订单减少或流失的风险，进而对公司的经营业绩造成不利影响。
更为严重的是，联芸科技与客户E之间的关联交易占比持续超过30%。这种高度的关联交易不仅容易引发市场对其收入真实性的质疑，还可能导致公司经营独立性的丧失。业内人士指出，关联交易容易造成、造假虚增收入等现象，对投资者的利益构成潜在威胁。尽管联芸科技在招股书中对关联交易的合理性进行了解释，但询其在面对监管问时的不耐烦态度，无疑进一步削弱了市场的信心。
此外，联芸科技的供应商集中风险也不容忽视。报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占比高达85%以上，其中晶圆的供应商为台积电，采购金额占比更是超过50%。这种供应商高度集中的情况，使得公司在供应链安全方面存在重大隐患。一旦主要供应商发展经营不善或与公司合作受限，公司需要短期内找到合适的替代供应商，否则将严重影响产品的稳定生产。同时，国际出口管制和贸易摩擦的加剧，也可能导致公司相关原材料进口受到限制，进而影响公司的生产经营及财务状况。
除了上述风险外，联芸科技的经营业绩波动也值得关注。报告期内，公司的营业收入和净利润均呈现出较大的波动性。报告期内，公司的营业收入分别为 57,873.56 万元、57,309.04 万元和 103,373.62万元，2022年度和2023年度较上一年同比增幅分别为-0.98%和80.38%。 报告期内，发行人归属于母公司股东的净利润分别为 4,512.39 万元、-7,916.06万元和 5,222.96 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 309.99 万元、-9,838.60 万元和 3,105.03 万元。
综上所述，联芸科技在IPO进程中面临着高度依赖关联方、供应商集中风险以及经营业绩波动等多重挑战。这些问题不仅影响了公司的市场形象和投资者的信心，还可能对公司的持续经营能力造成不利影响。因此，联芸科技需要认真应对这些风险和挑战，加强内部管理、拓展客户群体、优化供应链结构、提高技术研发能力等措施，以确保公司的稳健发展。
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