A股洗净泥沙能淘几许真金?

A股大量上市公司报表业绩含金量不足，甚至弄虚作假的公司也有不少。

从去年以来，监管部门强化打击弄虚作假的行为，是全面系统的一次洗净泥沙，展现真金的好现象，为价值投资者提供了较好的环境。

投资A股挣钱，比从沙里淘金还难！下列公司也许洗净泥沙后，可能没有真金！！！！

一、夕阳行业板块和公司

万物都有兴衰生死，走下坡路的行业，即使如万科那样的地产龙头，也逃避不了亏损的下场。因此，在人口萎缩，房地产相关产业链的个股，如地产、建材、工程建筑、工程机械、装修、设计咨询等等板块和个股，也许无法再淘得真金。

二、约束机制存在缺陷的公司

约束是万物构成稳定体系的首要条件，约束机制存在缺陷的公司，在竞争中极可能会发生失控现象，最后走向退市。主要约束机制缺陷行为有：

1、财务约束失控

如赊帐销售，应收帐款占年度营业收入大于50%；大量举债资产负债率大于60%；经营净现金流持续负值，多年（5年以上）累计净现金流量负值等。

2、扩张约束失控，急功近利巨额跨行业投资，高溢价收购资产等。

3、市场调节约束失控，如当行业冬天时，难以减员降本的公司等。

4、监控约束失控，如资金被大股东占用，财报玩过山车游戏等。

5、有其他弄虚作假前科的公司。

三、缺少长期市场竞争能力和成长性的公司

上市5年以上，特别是上市10年以上，其净现金流量一直没有增长，甚至还不断减少的公司。这样的公司发生奇迹的可能性极少，最后大部份会走向退市。

四、股价严重高估的公司

没有垄断的行业和公司，资产收益率是无法长期超越社会平均收益率的。其长期股价应在净资产附近，如养猪业，渔业、农业等公司，长期平均股价是在0.5~1.5倍市净率，如002714的合理股价应在5~15元，现在是严重高估。

五、伪科技公司

科创板和创业板中，95%以上的所谓科技公司，没有基础理论研究，无法持续创新的公司，即使短期内取得了填补国内空白的成绩，但在价值规律作用下，一旦这项产品被中国公司成功大量仿制，产品价格就会崩溃，几乎不能获得超额利润，这些伪科技公司不应该拥有高估值。

人类社会发展的必然规律是工业制品的价格，总是不断下降的。没有垄断可能的工业产品类公司，当进入成熟期后，必须清仓出局！

A股洗净泥沙，能否淘得真金?真金肯定有，但如同淘金一样很难。在长周期看，约70%的公司，会走向退市。

价值投资的评判标准是上市公司创造的净现金流量及其生命周期内的净现值，具有长期竞争优势的公司，才是真金！

净现值的计算和预测变化因素非常复杂，不会测算的投资者，不宜投资股票，宜反弹清仓。

本人1991开户投资股票，最近几年在科创板和创业板个股上，亏损极端严重，都不敢再投了。

目前只拿了几只5~13倍市盈率的主板和北交所个股，只求能淘得年6%的收益。