资金面虽有波动，股市全面普涨，但央行呵护力度不减，国债期货高开低走整体收红，资金利率窄幅下行，利率债涨多跌少，长端利率债调整，信用债涨多跌少，长端优于短端。可转债市场在股市影响下全面反弹。
1.国债期货
今日行情：晴天，国债期货高开低走震荡，尾盘基本收红，超长期国债期货回调。
2.资金利率
今日央行逆回购净投放1855.7亿元，资金面维持宽松，窄幅震荡。DR001今日上行4bp左右到1.68%附近，DR007上行5bp左右到1.80%附近。
3.利率债
今日行情：晴天，利率债市场分化，涨多跌少。期限上看，长端利率普遍面临回调，中期和短期表现较好。OMO、SLF和LPR利率等调降后，利率下行空间打开，长端利率近期表现较好，下行速度较快，今日或在消息面上担心央行借入调整长端利率操作，长端有所回调，但整体依旧处于谨慎看多阶段。今日10年国债上行1.05bp，10年国开上行1.20bp。
4.信用债
今日行情：晴天，信用赚钱效应较好，涨多跌少。1年期及以上信用债全面普涨，短端信用债面临分化调整。城投债交易情绪延续，银行债成交收益率整体下行，赚钱效应延续。
5.可转债
今日大盘全面反弹，上证指数涨2.06%，全市场超5000家上涨，下跌家数仅200余家，证券、医疗服务、机器人等板块领涨。受股市影响今日转债市场全面反弹，交易情绪有所恢复，小盘及低价表现强于整体。
7月政治局会议提出 “持续用力、更加给力”，对应我们看到7月下旬，央行“多箭齐发”，接连宣布下调OMO、SLF和LPR利率，并决定适当减免MLF操作的质押品。随后，国有大行开启新一轮存款利率下调。国内货币政策空间稳步打开。
今日债市盘中较为震荡，稳增长方面今天有消息“考虑将推进小幅税征收环节后移并稳步下划地方”，叠加7月制造业PMI债市利好兑现，A股大幅反弹，债市在盘中较为震荡。但从当前经济面的价格信号、信贷脉冲、M1、社融、地方政府支出等多个前瞻指标看，经济盈利增速依然存在压力，经济面依旧对债市形成支撑。风险上可注意下半年债券供给加速情况，不过具体需关注整体资金面情况。
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