上贴谈了如何摒弃无永续性的高股息公司，本贴谈谈过度竞争型的高股息公司，个人申明如上贴。高股息率的公司虽然在A市中占比不多，但总量还是不少的，这其中有一类值得警惕，即缺乏市场壁垒，没有行业护城河的公司。我们来看看纺织服装行业，这是一个完全市场化充分竞争的行业，也是我国的传统行业，改革开放催生了一批优秀的公司，上市的也不少，有几家品牌已家喻户晓，而且十分优待自己的股东，如雅戈尔，海澜之家，地素时尚，富安娜现价分红率都在7%以上，有的已维持了多年，不可谓不诱人，但仔细研究，会发现它们有共同的特点，就是持续高成本维护品牌，不断推陈出新，大规模铺市，好象一刻都不能停歇，这是市场过度竞争的结果，这种高强度状态能持续5年10年己让人佩服不已，那么20年，30年呢，结果不得而知，不可否认，有的公司会活得更精彩，它们早已探索多元化，入股银行、渗透地产，取得了不错的收益，可主业的隐忧始终如影随形，副业有的选错了方向，就我的认知，实在筛选不出几十年后还如此绝美的公司，所以选择观望。巴菲特的信徒们是要持有好公司一辈子的，过度竞争的公司入不了他们的法眼。再看房地产，一个曾经多么风光的行业，低门坎暴利润吸引很多资本一拥而上，妥妥地完成了一轮大规模的造富运动，有的公司多年维持高股息率，股价也一飞冲天，可如今却是一地鸡毛，高层不得不动用如此多的资源救市，这都是恶性竞争的后果，一些房地产公司至今强打精神，用较高股息率维持股价，很多散户仍留连忘返，令人嘘唏，难道还有高光再现的美景等着我们吗。食品行业也令人烦恼，养猪养鸡有周期但无规律，限酒令让好多酒品牌一蹶不振，三棵树从250跌到了29，中粮糖业现价股息率已达7.1%，但糖业是强周期，它历史上每股分红少有超过2元的。还有几家奶企，股价波动这么大真让人生疑，消费类公司可能多数是充分竞争型公司，一切都是过度竞争惹的祸。水泥钢铁电解铝，前期恶性竞争不可收拾，国家下决心实行总量控制，打造了行业护城河，但现有存量依然庞大，整体利润率一直上不去，行业中到是有几家高股息公司，但波动太大，令持有者如履薄冰。还有农药，原料药等行业，产能过剩，外销依赖度高，也成了顽疾。类似板块很多，如汽车行业、家居行业，这里不可能一一列举，需要说明的是，这些板块中从来不缺乏优秀的有永续性特质的高股息公司，它们大多已成为了行业龙头，如钢铁行业中的宝钢股份，水泥行业中的海螺水泥等等，所以不能一概而论。（未完待续）。
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
