珠海航宇微科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事宇航电子、卫星大数据、人工智能、地理信息与智能测绘、智能安防与交通五大业务板块的相关业务。
根据航宇微2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,754.46万元，同比大幅下降35.57%。扣非净利润343.44万元，同比大幅下降85.87%。航宇微2024年第一季度净利润710.44万元，业绩同比大幅下降73.72%。本期经营活动产生的现金流净额为-783.33万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事宇航电子、卫星星座及卫星大数据、人工智能，主要产品包括SIP芯片、卫星星座及卫星大数据、地理信息及智能测绘三项，SIP芯片占比35.92%，卫星星座及卫星大数据占比20.55%，地理信息及智能测绘占比16.28%。
1、SIP芯片
2019年-2023年SIP芯片营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,197.16万元，大幅增长到2023年的1.27亿元。2020年-2023年SIP芯片毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的84.36%，小幅下降到了2023年的75.01%。
2021年，该产品名称由“SIP芯片类产品”变更为“SIP芯片”。
2、卫星星座及卫星大数据
2021年-2023年卫星星座及卫星大数据营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.55亿元，大幅下降到2023年的7,248.65万元。2018年-2023年卫星星座及卫星大数据毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的100.0%，大幅下降到了2023年的-7.12%。
2021年，该产品名称由“卫星大数据”变更为“卫星星座及卫星大数据”。
3、地理信息及智能测绘
2020年-2023年地理信息及智能测绘营收呈大幅下降趋势，从2020年的3.59亿元，大幅下降到2023年的5,740.89万元。2020年-2023年地理信息及智能测绘毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的39.35%，大幅下降到了2023年的11.88%。
2021年，该产品名称由“测绘及信息系统工程”变更为“地理信息及智能测绘”。
4、SOC芯片
2023年SOC芯片营收4,013.77万元，同比去年的868.73万元大幅增长了近4倍。2021年-2023年SOC芯片毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的43.08%，大幅增长到了2023年的76.83%。
2022年，该产品名称由“SoC芯片”变更为“SOC芯片”。
5、AI芯片及算法
2023年AI芯片及算法营收2,081.81万元，同比去年的286.41万元大幅增长了近6倍。同期，2023年AI芯片及算法毛利率为77.0%，同比去年的35.01%大幅增长了119.94%。
主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
2024年一季度主营业务利润为-156.02万元，去年同期为2,791.87万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7,754.46万元，同比大幅下降35.57%；（2）毛利率本期为46.40%，同比小幅下降2.14%。
非主营业务中信用减值损失本期为448.40万元，占利润总额66.54%，同比小幅增长8.98%。其他收益本期为407.10万元，占利润总额60.41%，同比小幅增长8.36%。
非主营业务表
2、营业总收入同比下降35.57%，净利润同比下降73.72%
2024年一季度，航宇微营业总收入为7,754.46万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降35.57%，净利润为710.44万元，去年同期为2,703.69万元，同比大幅下降73.72%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期为-36.56万元，去年同期为463.29万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为-156.02万元，去年同期为2,791.87万元，由盈转亏。
比率指标及同业比较
本公司属于数字芯片设计行业
一、比率指标
二、同业比较
1）流动比率低于行业平均水平
2024年第一季度航宇微的流动比率为1.96，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为6.50，而航宇微的1.96的流动比率低于行业平均水平。
流动比率
2）速动比率低于行业平均水平
2024年第一季度航宇微的速动比率为1.61，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的速动比率的平均值为5.39，而航宇微的1.61的速动比率低于行业平均水平。
速动比率
3）销售净利润率高于同行业
2024年第一季度航宇微的销售净利率为9.16%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为7.77%，而航宇微9.16%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
销售净利率
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
2、风险信息表
3、经营评分及排名
经营评分：30总排名：3784/5179
行业排名（通信工程及服务）：11/21
通信工程及服务行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润337.06万元，较上期大幅下降。
2024年一季度主营利润亏损156.02万元，且是近5年一季度首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年07月26日）
可以看到，近期航宇微PE-TTM为负，参考价值不大。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
航宇微神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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