近期,碳酸锂期货市场经历了显著的价格波动。
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来源 / 证券之星/ 作者 / 证券之星2024-07-31
7月31日早盘,能源金属板块涨幅居前,截至发稿,赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业等多只龙头股涨逾3%。
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不过,虽然今日股价有所回暖,但从碳酸锂报价来看,锂矿企业仍有不小压力。
近期,碳酸锂期货市场经历了显著的价格波动。7月30日,碳酸锂期货主力合约大跌超4%,收盘价为81150元/吨,盘中最低触及80700元/吨,再创上市以来新低。
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现货价格方面,据SMM显示,电池级碳酸锂(99.5%电池级/国产)报8.24万元/吨,下跌1850元,工业级碳酸锂价差持平;昨日,电池级碳酸锂和工业级碳酸锂均下调600元。
值得注意的是,一些外采原料的锂矿企业成本线在9万元/吨附近,当前,碳酸锂报价已经跌破这类企业的成本线,锂盐生产企业出现成本价格的严重倒挂,部分锂矿企业的业绩大幅下滑。
碳酸锂供需关系依旧疲弱
今年一季度,碳酸锂价格一度迎来反弹,最高触及12.5万元/吨。
期货方面,自6月以来,碳酸锂报价快速下行,一路跌跌不休,随着7月30日再创上市以来新低,碳酸锂今年以来的跌幅已经高达25%。现货方面,自今年5月以来,碳酸锂价格同样进入了震荡下跌模式,近3个月时间,跌幅高达30%。
碳酸锂价格的持续大跌,与其疲弱的供需面有关。
供给端,上游锂盐厂实质减产规模有限,青海地区开工率仍然处于较高水平,国内碳酸锂产量位于高位。需求端,国内新能源汽车市场表现缺乏亮点,根据乘联会数据统计,7月1日至21日国内新能源乘用车零售销量环比减少2%至46.1万辆。
供给宽松格局下,产业链上下游的库存持续累积,对碳酸锂价格形成拖累。
上海有色网数据显示,6月国内碳酸锂产量66243吨,环比5月增5.9%,上半年累计同比增48.6%;第三方数据统计,国内材料7月磷酸铁锂排产环比降约2%,三元材料环比增15%,8月排产增长亦较为有限。另一方面,国内碳酸锂进口持续走高,碳酸锂供应过剩格局进一步加剧,导致近期碳酸锂价格一路下行再创新低。
机构预测或跌破8万元大关
展望未来,碳酸锂价格的走势预期依然充满不确定性。
五矿期货研究中心有色研究员刘显杰表示,展望下半年,短期淡季过剩压力较大,库存暂未出现拐点,锂价可能继续维持弱势震荡,不排除进一步向下跌破8万元大关,试探出上游企业对于碳酸锂价格的承受底线。
平安期货有色板块首席研究员车国俊也表示,展望下半年,在供大于求格局下,碳酸锂市场供需失衡,持续下行价格可能会迫使部分企业减停产,从而在一定程度上缓解市场的供应压力。考虑到当前市场库存预计延续累库趋势,去库存化进程陷入困境,碳酸锂价格或将继续探底,行业产能去化也相对缓慢,碳酸锂价格大概率会跌破8万元大关,考虑到成本支撑影响,底部暂看7.5万元/吨一线。
长安期货分析师王楚豪认为,当前碳酸锂市场呈现下行态势,市场情绪偏悲观但价格已经跌至较低水平,从基本面情况来看,碳酸锂可能还会继续下行,低于80000元/吨也不是没有可能。
但从中长期维度看,刘显杰认为,锂价已经到相对底部区域,碳酸锂价格若维持弱势,或推动矿端减产兑现,改善碳酸锂供需平衡。王楚豪认为,碳酸锂价格或持续至8月中旬才会有所反弹。
锂矿企业业绩承压
碳酸锂价格持续走低,令锂矿企业股价、业绩双双承压。
股价方面,整个能源金属板块指数年内跌幅接近20%,赣锋锂业年内跌幅近30%,天齐锂业年内更是跌逾45%。
业绩方面,从天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、盐湖股份等多家行业公司近期披露的2024年上半年业绩预告不难看出,锂价下行不仅大幅削弱了上游矿企的赚钱能力,更有公司因价格不振而预计亏损。
从2023年已公布的数据来看,盐湖提锂的代表企业如藏格矿业、盐湖股份,锂原料成本约为3-4万元/吨;云母提锂的代表企业如江特电机的锂原料成本约为8-10万元/吨,而锂辉石矿的生产成本约处于二者之间。随着碳酸锂报价逼近甚至跌破部分企业的成本线,一众矿企业绩出现了明显分化。
以锂矿龙头天齐锂业为例,公司预计上半年亏损48.8亿元至55.3亿元,而公司2023年同期盈利64.52亿元。对于业绩预亏,公司表示主要系锂产品销售价格较上年同期大幅下降,锂产品毛利大幅下降。不过,公司二季度亏损幅度环比有所收窄。
赣锋锂业与天齐锂业情况类似,公司预计上半年亏损7.6亿元至12.5亿元,而去年同期盈利58.5亿元。赣锋锂业解释称,尽管产品出货量同比增长,但锂价持续下行让公司不得不面对亏损局面。
此外,部分公司虽未亏损,但赚钱能力有所下滑。融捷股份公司业绩预告显示,上半年预盈1.52亿元至1.85亿元,同比下降38.79%至49.71%。雅化集团预计上半年实现净利润8000万元至1.2亿元,同比下滑87.38%至91.58%。
在锂价上涨动力不足的情况下,锂矿企业竞争格局或出现新变化。有锂盐产业人士分析认为,若锂价持续低位运行,缺乏资源支撑的中小规模冶炼加工厂或将逐步退出竞争序列。
中原证券研报预计,锂电池板块全年业绩将继续承压,细分领域和标的的业绩将持续分化。下游锂电池需求虽然持续增长,但增速放缓,产能释放可能导致行业盈利能力进一步承压。
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