恩捷股份储藏与财富管理深度分析
恩捷股份，总股本高达9.778亿股，拥有员工9333人。2023年，公司实现营收120.4亿元，展现出持续的超高速增长态势。其毛利率达到18.87%，净利率则为6.75%。一季度报告显示，净资产收益率为0.59%，负债率控制在38.61%，负债总额约为185.2亿元。股息率高达5.64%，股利支付率为67.29%，显示出公司对股东的慷慨回馈。此外，股权质押比例为21.10%。
自2015年起，恩捷股份的净资产收益率一直保持在较高水平，历年数据分别为19.42%、12.46%、15.00%、16.48%、20.36%、17.15%、21.85%、25.39%及11.87%，表明公司盈利能力稳定且强劲。同时，公司实施股票回购常态化策略，增强市场信心。
值得注意的是，目前缺乏机构调研信息，建议公司在这一方面加强，以促进与市场的深度沟通。
恩捷股份作为综合供应商，提供多样化的包装印刷产品、包装制品及相关服务。其收入构成主要包括膜类产品（占比89.38%）、无菌包装（占比6.46%）及其他业务（占比2.43%）。公司在技术创新方面亦有所建树，拥有专利共计88项。
从员工结构来看，生产人员占比最高，达到82.99%，销售人员占比1.1%，研发人员占比5.43%，高级人才占比1.98%。公司员工数量及人均薪酬均呈现超高速增长与稳步增长的态势，人均创收创利也实现了持续快速增长。
然而，恩捷股份在行业内的估值被认为处于严重高估区域，需警惕市场波动风险。
市销率分别为9.64倍、6.35倍、18.89倍、8.26倍、42.75倍及2.32倍。将市销率设定在6.90倍至12.0倍的范围内，作为上市公司储藏财富管理的标准显得颇为合理，对应的股价区间约为84.96元至147.76元。
人均员工总市值数据依次为353万、1688万、815万、2853万、530万、959万、601万、5202万、2095万、3468万及291万。目前，市销率与人均员工总市值均呈现下滑趋势。同时，将人均员工总市值设定在1392万至1019万的区间，也可考虑作为上市公司储藏财富管理的另一标准，对应的股价区间约为132.86元至97.26元。
恩捷股份已持续调整达35个月之久，抱团股的集体下挫现象令人咋舌。从员工质量角度看，恩捷股份本质上仍属生产型企业，虽能盈利但市场估值或存争议。当前股价很可能仍处于高估状态，这意味着恩捷股份的股价走势或将持续呈现反弹态势。对于上市公司董事长而言，逐步将其转变为大众持股公司或许是一个有利的策略。
希望恩捷股份的董事长能够认识到这一点。目前，恩捷股份股价仍处于下跌通道中，未来市场仍需经历洗盘与筑底过程，短期内迎来新一轮大幅上涨的可能性较小。
桐荔，2024年7月31日。
本文作者可以追加内容哦 !
