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这市场,到底是谁在卖出?
大盘半死不活,成交量萎靡不振,之前总甩锅给北上的外资,但似乎这口大锅,也不能全让外资背了。 近期长江证券出的一份研报,对资金的流向提供了一组数据。 据统计,今年一季度公募主动权益基金被净赎回2797亿元,接着二季度继续被净赎回2401.76亿元。
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也就是说,今年上半年整个主动权益基金合计净赎回达到5198.76亿元。没想小丑竟是咱自己? 6个月时间被赎回近5200亿,平均一个月赎回866亿,平均每个交易日赎回40亿。扛不住的基民每天几十亿的净卖出,加上外资再抛点,大盘可不就成了扶不起的阿斗市。 尽管上述数据有些许争议,诚然基金规模的缩减有市值缩水的原因,但基民不断赎回也是不争的事实。
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随机看了当年关注的几只明星基金,大多数基金的基民们,还在陆续割肉赎回中。 像富国朱经理这只基金,份额变动从2023年一季度开始,就是赎回大于申购,这一年多以来都处于净赎回状态。
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兴全这两只基,份额也是不断在缩减。尤其是趋势混合那只,在2021年一季度规模份额达到397亿的顶峰后,接下来就不断被赎回,到今年二季度时,275亿份额较巅峰时已减少100多亿份。
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景顺长城这两只同样如此。其中刘经理代表作基金,份额从2021年三季度末的190亿,缩减到如今的136亿,份额减少50多亿。对应的近三年业绩为-42.91%。
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易方达张经理的这只蓝筹基,也难以幸免。从2021年二季度开始被净赎回,规模从当时309亿,缩减到现在的232亿,份额减少近80亿。对应的近三年业绩为-38.87%。
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反观葛经理的医疗基,在经过前面基民一波“抄底潮”后,份额减少的还相对平缓。对应的近三年业绩为-62.1%。
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如果是个别基金份额减少,可以归为行业区别下的个例,但普遍明星基金份额几乎都在缩减,说明散户们还在陆陆续续撤退。 微跌时补仓,中跌时躺平,大跌时割肉离场,从“回本就不玩了”,到“受不了亏损离场”,回调三年,换谁谁崩溃,散户们信心都快被熬没了。 甚至有调查显示,部分人减持离场,是为了提前还房贷,或者补充现金流,想着与其放那儿亏损,不如提前把房贷还了,好歹能减少点利息支出。
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因此之前的明星基几乎都惨不忍睹,基民们的赎回还不知道什么时候是个头。 作为开放式基金,基民要赎回,不是基金经理想拦就能拦住的,赎回的多了,为了应对赎回压力,基金经理就只能被迫减仓卖出股票,空出流动性来兑付。反过来基金大额赎回,股票卖盘多了,也相当于砸盘,导致个股下跌。因此前些年抱团重仓的那些股票,只要基民们持续赎回,卖得多了估计还得跌,一跌基民或股民更得减持,完全就是恶性循环。
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加上个别经理骚操作太多,现在散户压根也不信当年那些抱团的基金经理和基金公司了。像白酒,扛不住割肉的越来越多,抱团就抱不下去了。一旦割肉离场,当初大多数高位跟风的,就都成了韭菜。 只有把股票啊、基金啊,赚钱效应搞上去了,估计看能否吸引投资者回流资本市场。但新进的散户们,也很难跑去买当年的那些明星基金,除非业绩又迎来春天,否则也是去买涨得好的新起之秀,或者是指数基金,因此有些辉煌估计只能是过去式了。
眼见离场的人增多,有句话叫“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”,但前提是在正常的市场,在毫无规律的牌桌上,想要踏准节奏,这难度估计绝大多数人都很难把握住。
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