白酒行业跌到哪儿了?可以抄底了吗?
这些年白酒是最受股民、基民关注的行业之一。
2020年的暴涨之后,已经持续下跌了3年多,白酒的代表性指数中证白酒,从最高点21663点跌到今天的9971点,价格不止腰斩,股王茅台也从最高的2425元跌回了1421元,那么,白酒跌到位了吗?
1.估值水平
看看这些年中证白酒的市盈率,很明显,估值是这轮牛熊白酒股价大起大落的第一动力。
在2021年2月份的最高点,中证白酒市盈率曾经突破70倍,经过近3年的下跌,目前已经回到19.2,低于2018年熊市底部,接近2015年以来的最低点。
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2.盈利能力
白酒行业成为最火的赛道,离不开其优秀的盈利能力。即便在近几年,整个市场盈利能力都在下降的大环境下,白酒行业的净资产收益率依然保持在20%以上,而且相对平稳。
ROE对比:中证白酒(红)vs中证全指(蓝)
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3.资金流动
当资金疯狂涌入某个热门板块时,该板块后续的表现往往令人失望;反之,当一个板块受到唾弃,资金争相逃离,该板块的预期收益往往更好,这就是逆向投资的逻辑。
这一轮牛熊,基金对白酒的增减持仓对白酒板块的有重大的影响。
一方面是主动基金2023以来遭遇净赎回份额下降:
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基金总份额下降的同时,持有的白酒比例也出现了下降。
白酒板块的基金持有比例2023年之前呈上升趋势,之后就开始下降:
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从白酒的供需来看,面临的利空的因素主要有三点。
一是白酒渠道和终端的库存大,之前持续涨价的茅台等高端白酒确实有压力,对白酒板块整体而言影响有限;
二是现在年轻人没有喝白酒的习惯,未来总的需求可能下降,但随着人口老龄化的发展,老年人的增多又可能增加对白酒的需求,结果如何不得而知。
三是经济低迷导致白酒消费减少,目前而言这一点的影响是最直接的。
没有利空也不会有好的价格,总的来看,在各种资产收益普遍下降的今天,白酒算是性价比不错的板块。
#茅台盘中涨近4%,白酒板块到底了?# #公募人士:酒股下跌空间不大#
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$ $消费ETF(SZ159928)$
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