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液冷数据中心调研交流纪要
（仅供参考）
问：数据中心绿色低碳发展专项行动计划的主要目标是什么？
答：该行动计划的主要目标是在2025年底前，在国家枢纽节点内，算力市场份额超过60%，整体上架率达到60%，并且确保国家枢纽节点的总体PUE值与先前发布的高质量基础设施行动计划相呼应。此外，政策还明确提出，要通过节能措施促进AI算力的普及、提升上架率并缩短建设周期。
问：如何理解和解读液冷将成为数据中心标配这一结论？
答：在芯片算力不断提高的同时，其功耗也随之上升。面对此背景，结合中央政策的要求，在节能减排的压力下，我们认为液冷作为解决数据中心高能耗问题的有效手段，将会成为数据中心的标配。
问：政策对新建及改扩建数据中心有哪些具体规定？
答：政策要求新建及改扩建的数据中心需采用能效更高的塔式和机架式服务器能效限定值（R及能效等级）标准，并满足能效领跑者测评要求。此外，对于芯片，提出了纳米级及以上芯片算力必须大于等于0.25T flops每瓦且小于14纳米芯片算力必须大于等于0.5T flops每瓦的标准。
问：未来液冷数据中心市场规模及其增长预期是多少？在液冷产业中，有哪些主要的投资机会领域？
答：根据前期报告测算，至2027年，液冷数据中心的市场规模预计将达到1020亿元人民币，增长率高达近60%，表明液冷数据中心市场具有巨大的发展潜力和投资机会。主要有四个方面的投资机会：一是液冷基础设施环节，主要包括零部件和原材料供应商；二是液冷服务器相关厂商，依赖于强大的客户资源、解决方案和运维能力；三是液冷机柜和机房领域的综合IDC厂商，他们更注重机房建设和整体运维能力；四是终端客户需求方，互联网行业目前是需求最大的用户群体，其次是政府和运营商，各占约三分之一市场份额。
问：液冷基础设施及其产业链中的四个关键参与者有哪些？液冷应用放量节奏如何影响产业链厂商的业绩及整体产业景气度？
答：液冷基础设施、液冷服务器、液冷机柜和机房以及终端客户构成了该领域的四大关键参与者。液冷应用放量的速度决定了相关产业链厂商的业绩释放，并影响整个产业的景气度判断。政策要求不断升级，特别是在新建数据中心强制采用PUE的规定，使得短期景气度受制于芯片迭代速度和政策催化，而中长期则取决于规模化应用的发展和TCO（总拥有成本）的下降曲线。
问：液冷数据中心市场规模和标准化进程现状如何？产业链中哪几家公司在液冷基础设施领域具有显著竞争优势？
答：液冷数据中心规模化应用仍处于初级阶段，当前方案多以定制化为主，零部件兼容性较差导致运维成本较高。然而，随着行业标准的逐步推出，尤其是可能出台统一的行业标准，有望推动液冷数据中心的普及。在液冷基础设施领域，曙光数创凭借背靠中央曙光的优势在全国范围内建立了大规模的液冷数据中心产业基地；英维克作为精密温控的领军企业，已成功服务众多运营商和互联网头部客户的大数据中心，并推出液冷解决方案并中标中国电信弹性IDC仓集采项目；科创新源则通过国际合作与国际巨头合作，在服务器散冷技术和液冷板等方面取得突破。
问：液冷数据中心产业链中各环节的核心企业有哪些？
答：在液冷服务器环节，浪潮信息是国内市场份额领先的企业，拥有亚洲最大规模的研发生产基地并参与多项行业标准编制；润泽科技交付了业内首例整栋纯液冷数据中心项目，并致力于为运营商及互联网头部企业提供优质服务。此外，还有一些专注于提供液冷基础设施、服务器和IDC服务的厂商，如中科曙光、紫光股份等。
问：当前液冷数据中心散热成本情况及预测未来趋势如何？
答：根据第三方数据，2022年每千瓦液冷数据中心散热成本约为6500元，同比下降约23.5%。预计到2025年，液冷成本将以每年约20%的降幅降低，届时有望实现与风冷同等的价格水平。根据不同功率密度范围下的冷板和浸没式液冷技术路径分析，冷板式液冷在中短期内更具优势，但随着功率密度的增加和行业标准规范统一，经络式液冷渗透率有望提升。
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