昨天放量大涨，今天上午，A股小幅调整，表明市场做多信心依旧不足，资金跑步入市的热情缺乏持续性。
就昨天大涨来看，主要是受730政治局会议稳增长表态的刺激，压抑已久的做多情绪出现了一次集中发泄。
不过，考虑到此前“政策方向超预期-落地效果不及预期”的情况已多次出现，若相关政策不能迅速落地，并产生实际效果，则政策预期驱动的行情难有持续性。
在这个意义上，会议稳增长只管一天，也可理解。后续行情表现，还是要看落地政策的含金量和效果。
730政治局会议重申“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，强调“宏观政策要持续用力、更加给力”，政策加力的大方向是明确的。
就8月份来看，考虑到7月刚刚降息，8月连续降息的概率不大，货币政策空间或较为有限；重点要看财政政策发力情况。
结合政治局会议“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费”表态看，接下来财政支出方向或进一步向需求侧转移。
此前，财政发力的重点是基建投资。数十年内，基建投资一直承担着逆周期调节功能，每当经济周期下行时，总是用基建对冲。结果就是好项目越来越少，甚至前些年不少基建项目只是重复建设，浪费财政资源。随着预算制度收紧，没有合格的项目，有钱也投不出去，财政政策受到项目掣肘。
此次政策转向，或标志着财政支出方向开始从供给端向需求端转移。需求端的空间几乎是无限的，拥有印钞能力的财政空间理论上也可以是无限的，无限对无限，政策稳增长就不再是难事。
8月，重点关注财政政策发力情况。若财政支出继续发力促消费，市场预期有望见底，A股新一轮上涨行情也将得到强化。
在高含金量政策落地之前，市场难有大涨；但受政策出台预期支撑，继续下跌的可能性也不大。接下来一段时间，宽基指数大概率窄幅震荡，行业层面会基于政策、中报情况出现结构性机会。
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