近期，国际局势和美国降息预期成为推动黄金价格上涨的主要因素。COMEX黄金价格再次突破2450美元／盎司，沪金也在7月31日盘内突破565元／克。这一波涨势不仅反映了市场对避险资产的强烈需求，也揭示了投资者对美国经济前景的担忧和对联储货币政策走向的不确定性。多位专家表示，金价在短期内仍具备上行驱动，但宏观经济变量和国际局势的复杂性，令未来走势充满变数。截止7月31日，黄金ETF基金（159937）年内涨幅达17.05%，最新规模达120.73亿元。
消息面：
近日，国际金价在国际局势和联储降息预期的双重支撑下显著上涨。
联储主席表示：九月份降息“可能在考虑之中”；委员会的共识正逐渐接近于降息；可能会在9月会议上讨论降息；我们离降息越来越近了。
据CME FedWatch数据显示，市场已经定价联储在9月将开启降息的可能性达到100%。
观点：
1、国际局势推进黄金价格短期飙升
业内人士认为，近日，国际冲突升级，不稳定因素再度集聚，将对金银价格形成一定提振。本周四联储将公布8月利率决议结果，本周五美国劳工部将公布，多项重磅数据都会集中在本周发布，黄金可能迎来波动。
2、二季度全球黄金需求创新高，金价还有升值空间
据世界黄金协会统计，第二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4％至1258吨，创造了有该项统计以来最强劲的二季度需求。二季度，全球官方黄金储备增加了184吨，同比增长6％；场外交易需求强劲，同比显著增长53％至329吨。此外，在人工智能热潮的推动下，二季度电子行业用金同比增长14％，继而推动全球科技用金需求持续增长，同比跃升11％。
与此同时，二季度，中国市场黄金ETF累计流入约140亿元人民币，创历史新高。
今年以来，全球央行和场外交易市场需求强劲，推动金价不断攀升并屡创新高。在场外交易市场，机构投资者、高净值投资者以及家族办公室将黄金视为投资组合多元化的工具，对黄金的需求保持旺盛。
3、美国降息预期仍为黄金市场的关注焦点
展望未来，需密切关注联储FOMC会议的结果。如果会议明确9月降息，可能会出现利多出尽的情况，黄金价格大概率回调。若会议直接开启降息，或者暗示9月降息幅度大于预期的25基点，则短期内黄金将大幅走强。长期来看，美国债务压力、全球货币宽松以及国际局势的不确定性，仍将支撑黄金价格的上行趋势，建议投资者长期持有实物黄金或黄金ETF。
历次联储的降息周期往往伴随着市场的抢跑，降息落地前黄金仍具备上行驱动，但落地后可能存在回调风险，这取决于美国经济能否实现软着陆。鲍威尔的表态将对市场产生重大影响，市场已经定价9月将会降息，但鲍威尔的表态将对市场产生重大影响，市场需要谨慎参与，以应对可能的大幅波动风险。
投资者可继续关注美国经济数据表现；同时关注下半年风险事件可能带来的避险驱动。中长期看，联储预期转向宽松，央行购金需求持续，国际局势不确定下避险需求仍存。展望下半年，贵金属上涨的确定性较强。
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