截至2024年8月1日 14:30,$30年国债ETF(SH511090)$上涨0.38%,最新价报116.24元,盘中成交额已达6.30亿元,换手率28.47%,市场交投活跃。
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,8月1日以固定利率、数量招标方式开展了103.7亿元7天期逆回购操作,操作利率1.70%。Wind数据显示,今日2351亿元逆回购到期。
此前,中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险,充分发挥经济体制改革的牵引作用,及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。后续政策方向如何变化,对债券市场会产生那些影响呢?
国盛证券认为,债市继续走强,建议继续拉久期加杠杆,长债依然有一定下行空间。本次政治局会议更加重视内需,在稳增长方面也释放了更为积极的信号,地产、化债等都有新的表述,但具体的细节仍需进一步观察,短期大幅刺激的概率有限,同时强调以提振消费为重点扩大内需,决定了基本面向上弹性或有限。央行降息之后,整体广谱利率将进入新一轮的下行期。对于债市来说,实体风险偏好不足导致资金来源继续增加,而信贷偏弱和债券发行缓慢导致债券供给不足。因而整体利率依然处于下行过程中。结合监管态度的调整变化,我们预计利率可能进入新的一轮下行期。结合资产比价、曲线斜率以及资金价格来看,我们估计10年国债利率可能下降至2.0%-2.1%左右,按当前30和10年利差来计算,30年国债可能下行至2.2%-2.3%,建议继续拉久期加杠杆。
业内人士认为,30年国债ETF是较好的组合管理工具,不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位,其配置价值、交易价值都较为突出。首先,30年期国债ETF交易门槛低,个人投资者可以直接购买,最小交易单位为100份,约1万元。其次,交易效率高,买卖即时成交,并可实现T+0日内回转交易。最后,有多家做市商提供流动性,买卖即时成交,不缺对手盘,流动性较为充裕。
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