新华基金大类资产配置周报第 159 期 研究部 2024年07月29日
【宏观及流动性】市场预计美联储8月会议维持利率不变的概率为93.80%
1）海外：美国6月核心PCE再创新低，消费者支出保持稳固；市场押注9月迎来首降，关注下周美联储利率决议
【市场观察】A股与美股均回落，流动性有所回落。除数字经济以外，主线赛道拥挤度整体回升
1）资产表现：A股与美股均回落，商品市场表现普遍回落，有色、原油价格持续下行
2）微观流动性：北上资金维持净流出，基金新增规模有所回升，股票仓位上行
3）市场情绪：除数字经济以外，主线赛道拥挤度整体回升
【策略观点】
（1）央行超预期降息引发市场关注,周初7天OMO利率和LPR利率同步下调10BP，周四央行更是将MLF利率调降20BP，同时也开启了LPR和MLF脱钩、和OMO挂钩的第一步。在时点上，三中全会结束，各方面稳增长政策开始落地，下调OMO和LPR一定程度上显示出央行稳增长的政策意图；二季度以来国内需求的边际走弱导致当前稳增长诉求升温，而对于央行来讲，还需兼顾稳汇率于保息差的双重考量。随着近期美国经济走弱预期开始升温，美元及美股均出现不同程度的回调，海外降息预期再度升温，海外降息周期的开启有助于打开国内货币政策的空间。虽然本次OMO及LPR利率下调幅度有限但信号意义较强。
（
新基火热发售中：
新华中债0-3年政策性金融债指（A011796/C011797）:是一只指数型基金产品，紧密跟踪中债0-3年政策性金融债指数。政策性金融债属于利率债的一种，有“准国债”之称，信用评级较高、风险较低，注重资产安全性，且流动性较好，本基金力求实现对标的指数的有效跟踪，为投资者提供便捷配置工具。
新华基金每周精选：
新华鑫动力（002083/002084）：季报披露主要投资于新能源和新能源相关的制造业。当前行业各个环节价格触底，行业处于周期底部，尽管行业去产能和复苏的过程可能比预想的要漫长，但对行业未来不宜过度悲观。对于未来基金经理主要看好海上风电、核电相关板块。
新华行业周期/新华行业轮换：根据产品季报披露，未来主要聚焦在红利、高股息、资源、优势制造等方面相对均衡配置。基金经理认为当前我国经济格局是大周期中枢下台阶，小周期缓慢修复，稳增长政策持续累积，会有边际效果。未来将结合估值和行业拥挤度，择机做波段调整。
新华鑫日享中短债（A 004981/B007912/C 006695）：闲钱理财好选择：定位货币增强型产品，风险收益特征介于现金类产品和中长期纯债基金之间，不做信用下沉，基金经理以绝对收益为目标，力争为投资者带来了良好的持有体验！
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$新华鑫动力灵活配置混合A(OTCFUND|002083)$$新华鑫动力灵活配置混合C(OTCFUND|002084)$
$上证指数(SH000001)$
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