02
火星人
比起浙江美大，火星人还在努力。
2.1.火星人基本财务数据
尽管它的营收也是下滑的，但下滑幅度不大。只是利润下滑有点多。
火星人还在招人。
它的毛利率（47.45%）比浙江美大（36.04%）高得多。
但它的费用率也比浙江美大高得多，销售+管理+研发费用率加起来，浙江美大18.94%，火星人是34.08%。
所以毛利率的优势，全都被费用率吃掉了，还不够。
最终它的净利率只有11.33%，远低于浙江美大的27.43%。
火星人因为是新股，所以融资行为会多一点，分别在2020年四季度IPO募集4.88亿，在2022年三季度发可转债募集5.19亿。
再加上它的经营现金流本身也还可以，所以它在资本支出以及分红之外，还有现金盈余。
股息率3.59%，从绝对值看是比较高的（A股非金融股平均2.01%），但是和浙江美大比，只有一半。
货币资金17.6亿，另外还有3800万定期存款，大概18亿资金。存款利率大概在2%。
有息负债8.66亿，其中有2.38亿的短期借款，不知道借来干啥的。剩下的是可转债，利率非常低。
有资本支出，意味着有在建工程。
不过在建工程还没有转固，折旧导致固定资产减少。
火星人的存货也是下降的，不过它下降没有浙江美大那么多。
它的应付款，相对来说有点多。
应收款的占比是上升的，这点不太好。
股东人数去年三季度上升有点多，应该是抄底被套的。
总市值从高位掉下来很多，刚上市的时候，200多亿怎么炒出来的？
市盈率29倍，比浙江美大高一倍。
上市以来分红已经超过了股权融资，但没有超过股权融资+可转债。
2.2.火星人自由现金流
收现能力还行，和浙江美大差不多。
自由现金量无论是趋势，还是数值，都和浙江美大差得多。
2.2.火星人小结
$火星人(SZ300894)$
其实火星人净利润率、现金流、分红、估值等方面都远远不如浙江美大。
但浙江美大躺平了，火星人还在求发展。所以市场给了完全不一样的估值。
如果有人说浙江美大已经老态龙钟，而火星人仍生机勃勃，所以估值差异大，我也不会反驳。但我肯定选择浙江美大，因为浙江美大的低估是显而易见的。
目前我尚不能确定的是，浙江美大的高净利润率能否维持住？如果往下掉，能掉多少。但无论如何，7%以上的股息率，即使掉一半也还是比大部分股票高得多！
03
和白色家电的区别
同样都是家用电器板块，白色家电的营收和利润好像不受地产链条的影响。
理由是，白色家电40%以上的收入来自于海外（格力略低，海信最高），而集成灶全是国内收入。
感兴趣的可以看看这篇：白色家电：整个行业内的企业都很有默契
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