近期美股大市值标的的调整与日元兑美元走强几乎在同一时点发生，或因很多海外投资者卖出美元和美元资产，加仓日元和其他海外资产，这是在美元即将开启降息周期的一个系统性切换，美股市场的全球投资者众多，筹码结构更复杂，如英伟达等科技巨头的调整，更多体现是系统性风险，而非个股。但这种调整对AI 的短期偏好也有一定影响，近期国内光模块也出现了约20%的调整，从交易角度看，前期累计了一定程度涨幅后有修正需求，这样的调整也是健康的。另一方面，目前AI领域也需要新的催化，去年GPT发布后AI热潮持续到5、6月份之后市场开始盘整，今年发布多模态后热潮持续一段时间又开始休整，若今年年底GPT5发布，则AI行情或将再次重启，符合一定节奏。
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