今天贵州茅台收盘1386，昨天好不容易收复了1400，今天就被悉数抹去了，之前发的看多茅台的帖子引来了一堆人的嘲弄，仿佛茅台下跌这些人都赚的盆满钵满一样，真要让他们去开空，又不敢嘿嘿，只敢。贵州茅台的这波股价弱势局面，不禁让人想起2018年同样大跌的贵州茅台，很多人都认为那时的贵州茅台是送财童子。那现价1386的茅台相于2018年的茅台是什么价格呢？
今年贵州茅台估计会有860亿左右利润，最新收盘价1386，对应是市盈率是20倍左右（1386*12.56/860）。
2018年茅台利润是352亿利润，按市盈率是20倍，对应股价是560（352*30/12.56）。
也就是说2018年560的贵州茅台相当于今年1386的贵州茅台。
2018年因为大行情不好，贵州茅台跌成了送财童子；2019年贵州茅台股份最高涨到1241，一年投资收益在121%；2021年初最高涨到2627，两年半投资收益在369%。
今年因为白酒行业库存、商务需求疲软和飞天茅台批发价连续下挫等等原因（都不影响贵州茅台利润，下面会详细分析），贵州茅台又一次跌成了送财童子。
阳光下没有新鲜事，历史总是在换装重演！
现在接下贵州茅台这个送财童子，未来三年的投资收益可能会有三种情境假设：
悲观（发下等财）：
三年后，贵州茅台利润复合增长为15%，利润为1300亿左右，但三年后市场对贵州茅台依然像现在这么悲观，依然给20倍PE，这笔投资将获得50%收益，投资回报率15％。
中性（发中等财）：
三年后，贵州茅台利润复合增长为15%，利润为1300亿左右，三年后市场给贵州茅台合理估值30倍PE，这笔投资将获得118%收益，投资回报率30％。
乐观（发上等财）：
三年后，贵州茅台利润复合增长为15%，利润为1300亿左右，三年后市场又给贵州茅台一个像2021年初疯狂价格，62倍PE，这笔投资将获得351%收益，投资回报率51％。
很多人可能会有两个疑问？
1、贵州茅台未来三年还能保持15%以上利润增长吗？
2、市场还会再给贵州茅台30倍以上PE吗？
第一个问题，贵州茅台未来三年还可以保持15%上利润增长。飞天给经销商批发价是1169、给电商平台和超市是1399、直销价格是1499，前段时间的飞天零售价波动，完全不影响贵州茅台利润，飞天依然供不应求。还有去年飞天批发提价200和系列酒产量增长19%等积极因素，上半年贵州茅台已经按计划完成了销售，今年利润增长15%问题不大；明年可销售的茅台酒的量增长13%和系列酒产量增加11%，明年利润增长15%很轻松。
第二个问题，三年后市场会给贵州茅台30倍PE吗？因为市场不可知，我也不知道，不过我们可看看历史，我统计了最近十年茅台PE，除了2018年大熊市行情，其他时间只要利润增长增过两位，市场都会给30倍左右PE。
2014年贵州茅台利润增长1.41% PE ：15.5
2015年贵州茅台利润增长1.00% PE ：17.7
2016年贵州茅台利润增长7.84% PE ：25
2017年贵州茅台利润增长61.97% PE ：32
2018年贵州茅台利润增长30.00% PE ：21
2019年贵州茅台利润增长17.05% PE ：36
2020年贵州茅台利润增长13.33% PE ：53.7
2021年贵州茅台利润增长12.34% PE ：49
2022年贵州茅台利润增长19.55% PE ：34
2023年贵州茅台利润增长19.16% PE ：29
你觉贵州茅台这个送财童子，未来会送下等财、中等财还是下等财呢？各位股友可留言表达你的看法，3年后来验证你的判断！不要只看一天两天的短期股价波动，我们不妨看得长远一些，再来验证谁是聪明人谁是傻瓜。
$贵州茅台(SH600519)$$泸州老窖(SZ000568)$$古井贡酒(SZ000596)$
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