期待半年报的看过来，深度剖析一下白酒的板块

行业陆续进入中报时间，券商预测还是相对保守，水井坊的业绩比预测高出不少。个人感觉，前期的业绩预测和对消费税的担忧估计带来不少负面情绪。虽然水井坊不能代表白酒整个行业，但是也说明了不能盲目悲观。

  

二季度业绩肯定是受供需矛盾影响的，社零数据环比一季度下滑明显，二季度又是传统淡季，需求场景体感尚未恢复，不过名优白酒依靠多年的渠道耕耘和品牌建设，有一定抗风险能力。

基于环境不太乐观的预期，我们看一下Q2。

首先是库存，去库存是行业主基调，但是要考虑这几年酒企加快布局产能，龙头不必说，产能为王，各家名酒、地产酒也在扩产，导致存货金额增加。原有库存-销售量+前面扩产的产量(这部分前面刚说过各大酒企扩产带来的产量的骤增)=现有库存

有些机构算账只看数据，不看来源，反而制造了大家的恐慌，其实有些不必忧虑。

其次，我们一定要分辨出我们关注的白酒板块的库存是没有销售出去的库存还是新的产能带来的库存。

最后，我们上面提到的供需矛盾，因此二季度库存可能有浮动，不过据反馈各家都有发力控量保价，保持库存在一个良性区间即可。

纵观白酒发展，历经了好几个周期，也是所谓的螺旋式上升。

历史的浪潮下，做好品质，搞好产能，潜心经营，打好自己的地基，才是制胜法则。