随着二季报披露完毕，公募各类基金最新规模数据出炉，天相投顾数据显示，今年上半年，债券基金增长超过1.6万亿元，规模首次突破10万亿元，其中纯债基金仍是规模扩张的主力。
纯债基金持续走红的背后，或源自这类产品长期回报暖心、波动回撤相对较小，具有较高的投资性价比。作为长城基金旗下的纯债基金代表，长城久稳是如何帮助投资者把握债市行情的？跟着基金二季报，一起来看看它有何过人之处吧~
震荡市下，纯债基金有点“香”
近年来，风险收益特征相对较低的纯债基金持续受到投资者青睐。一方面，在经济基本面偏弱运行的背景下，市场对进一步放宽货币政策的预期增强，债市多头情绪浓郁；另一方面，从资金配置需求看，受权益市场震荡下行影响，投资者产生一定的避险情绪，与此同时，叠加利率下行、资产荒趋势，受益于债市延续强势表现，纯债基金的收益空间也更具吸引力。
实际上，作为资产配置的“压舱石”，纯债基金的中长期表现可圈可点。以中长期纯债基金指数表现为例，据wind数据，近10年来（2014.7.1-2024.6.30），该指数的年化收益率达4.75%，高于上证指数的3.88%，显现出较高的投资性价比。（指数过往不预示其未来表现，不等于产品实际收益，基金有风险，投资须谨慎。）
那么，长城基金旗下的纯债基金——长城久稳又表现如何呢？自2023年1月31日基金经理吴冰燕接管以来，截至今年6月30日，长城久稳A累计任职回报达8.08%，表现优于同期比较基准的7.91%、中长期纯债基金指数的5.93%，为投资者创造了暖心回报。对比来看，长城久稳在同类产品中更是脱颖而出——据银河证券，长城久稳A近1年业绩在长期纯债债券型基金(A类)中位列前15%，排在80/793。此外，长城久稳A还获得招商证券三年期五星评级，中长跑实力备受肯定。
数据来源：业绩数据经托管行复核，吴冰燕任职期间业绩比较基准年化为5.52%，指数业绩数据来自wind，评级数据源自招商证券，排名数据源自银河证券，以上数据均截至2024年6月30日。过往业绩及评价结果不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。
债市拐点未至 信用债相对占优
基金经理吴冰燕现任长城基金固定收益研究部副总经理，拥有超8年证券从业经验，其中含近2年公募管理经验。吴冰燕有丰富的信用研究经验，对宏观基本面研判、信用风险及流动性风险都有着深刻认知，善于灵活切换信用债品种，力争把握趋势性机遇。
在长城久稳的产品运作上，吴冰燕精选中高等级信用债以期获取票息收益，并适度参与利率债及商金债投资，灵活调度组合久期。
她在二季报中指出，报告期内，面对债券收益率整体震荡下行的环境，选择继续关注风险相对可控、具备一定票面收益的信用品种，过往操作上以票息策略为主，并维持组合中短久期及高流动性，力争使长城久稳组合净值稳步增长。
展望后市，吴冰燕认为宏观经济稳增长仍然面临一定压力，市场对货币政策宽松仍有一定预期，在这种环境下利率有望维持震荡下行趋势，债市尚未迎来由牛转熊的拐点。目前“资产荒”格局尚未看到明显的转向因素，该格局或将延续，因此信用债配置力量仍在。在市场调整窗口可择机关注信用债资产，将重点关注同业存单、中长久期信用品种、部分的次级债等品种。（注：以上观点仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准）
$长城久稳债券A(OTCFUND|003290)$$长城久稳债券C(OTCFUND|012566)$$长城久稳债券D(OTCFUND|012567)$
吴冰燕在管同类基金详细业绩说明：
（1）长城久瑞三个月定期开放债券型发起式证券投资基金成立于2019年8月28日，历任基金经理为张棪（2019.8.28至今）、吴冰燕（2022.7.18至今），成立以来业绩如下：2019.8.28-2019.12.31、2020、2021、2022、2023年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为-0.32%/1.45%、3.17%/2.98%、5.26%/5.09%、2.14%/3.31%、4.39%/4.78%。
（2）长城泰利纯债债券型证券投资基金A/C类成立于2020年2月25日，历任基金经理为张棪（2020.2.25至今）、吴冰燕（2022.7.18至今），成立以来业绩如下：2020.2.25-2020.12.31、2021、2022、2023年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为0.00%/-0.20%/-1.26%、4.91%/4.58%/2.10%、2.51%/2.20%/0.51%、3.55%/3.25%/2.06%。
（3）长城信利一年定开债发起式证券投资基金成立于2021年12月21日，历任基金经理为魏建（2021.12.21至今）、吴冰燕（2023.1.31至今），成立以来业绩如下：2022、2023年的业绩/业绩比较基准分别为0.94%/3.31%、4.31%/4.78%。
（4）长城久荣纯债定期开放债券型发起式证券投资基金成立于2018年6月13日，历任基金经理为蔡旻（2018.6.13-2020.7.20）、魏建（2020.7.20-2022.7.27）、吴冰燕（2022.7.18至今），近5年业绩如下：2019、2020、2021、2022、2023年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为3.98%/4.28%、2.73%/2.84%、4.07%/4.73%、2.33%/3.12%、2.45%/4.45%。
（5）长城稳利纯债债券型证券投资基金A/C类成立于2021年3月10日，历任基金经理为张棪（2021.3.10-2022.7.27）、吴冰燕（2022.7.18至今），成立以来业绩如下：2021.3.10-2021.12.31、2022、2023年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为1.30%/1.31%/2.10%、2.71%/2.44%/0.51%、5.35%/5.03%/2.06%。
（6）长城久稳债券型证券投资基金A类成立于2016年11月11日，历任基金经理为蔡旻（2016.11.11-2020.7.17）、魏建（2020.7.10-2023.1.31）、吴冰燕（2023.1.31至今），近5年业绩如下：2019、2020、2021、2022、2023年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为3.13%/4.28%、0.90%/2.84%、1.48%/4.73%、0.23%/3.12%、6.17%/4.45%。C类成立于2021年6月4日，历任基金经理为魏建（2021.6.4-2023.1.31）、吴冰燕（2023.1.31至今），成立以来业绩如下：2021.6.4-2021.12.31、2022、2023年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为0.65%/2.84%、0.23%/3.12%、6.13%/4.45%。D类成立于2021年6月4日，历任基金经理为魏建（2021.6.4-2023.1.31）、吴冰燕（2023.1.31至今），成立以来业绩如下：2022、2023年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为0.85%/1.97%、6.20%/4.45%。
（7）长城裕利纯债债券型发起式证券投资基金A/C类成立于2023年8月18日，基金经理吴冰燕自成立之日起开始任职，成立以来业绩如下：2023.8.18-2024.6.30的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为5.33%/5.30%/2.66%。
（8)长城月月鑫30天持有期纯债债券型证券投资基金A/C类成立于2024年6月11日，基金经理吴冰燕、邹德立自成立之日起开始任职，产品成立未满半年，暂不披露业绩。
（9）业绩数据源自基金定期报告，截至2024年6月30日。
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