当前位置计算机如何看0801

当前位置计算机如何看0801

一、行业总体情况

计算机行业的中期报告显示，二季度表现可能不佳，甚至比一季度更差。

去年一季度是基数最高的季度，二季度开始下行。今年二季度表现也不理想，主要受到大环境的影响。

金融相关领域压力较大，财政支出压力延续，证券资管、保险、银行等领域压力较大。

IT支出需求压力较大，细分场景有差异，证券资管与资本市场环境相关，保险和银行面临资产端压力。

金融领域上半年压力较大，监管背景影响进展，to c和金融领域压力较大。

to g软件解决方案厂商和网络安全板块压力较大。

通用领域如ERP和办公软件二季度表现不及预期，但仍有一定成长属性，受宏观经济影响较大。

ERP和办公软件反映各行业IT需求，宏观经济压力影响较大。

医疗方向有好转迹象，尤其是公卫和医保领域，订单层面有边际好转趋势。

上半年报可能不一定能充分体现医疗订单好转，但订单视角上有好转迹象。

工业软件场景中，研发设计环节韧性较强，有不错成长，CS Eda细分领域表现良好。

生产制造环节受制造业支出压力影响，工业领域相对较好。

能源领域表现稳定，有一定增长属性。

景气度较高的领域是算力，围绕AI基础设施，整体引入较高。

二、市场表现和持仓情况

二季度基本面较一季度有进一步下行压力。

虽然基本面压力大，但预期已反映在股价上，估值和机构筹码处于历史低位。

二季度机构在计算机板块持仓量约为2%，回到22年Q3水平。

预计当前持仓比例不到2%，半年报时计算机板块持仓量较大的是海康和金山。

7月金山跌幅较大，许多机构可能在减仓，导致计算机板块持仓量下降。

三、投资建议

建议在当前时间点进行小仓位布局，从2021年到现在，计算机板块每一波行情涨幅都非常急，指数在几周内上涨十几二十个点，右侧交易未必能赚到钱，在当前悲观预期下，适当进行左侧布局。

当前悲观预期下，适当进行左侧布局。

建议重点关注AI基础设施领域，微软财务数据显示资本开支超预期，达到190亿美元，AI基础设施短期确定性最高。

浪潮信息上半年数据披露，预计三季度景气度仍高，AI应用需持续跟踪，明年可能有更大进展。

建议重点关注新创条件，政策支持力度加大，长期国债投资方向体现在信创视角上，下半年计算机板块可能出现较大变化。

普联软件在央国企市场上进展顺利，预计今年利润达到1.6亿，对应20倍估值，潜在空间大。

新版本发布后反馈良好，公司在三维领域大力推进，预计三维新品将进入加速成长期并叠加国际化出海。

后续基本面有好转趋势，当前性价比较高。

金山办公基本面较为了解，但二三季度业绩有担忧。

金山办公C端展现出较强韧性和成长性，BC端上半年承压，经济企稳后信创落地业务将进入恢复期。

当前金山办公PS水平不到20倍，在合理区间，综合考虑成长性和估值性价比后，金山办公是值得关注的品种。

达梦数据在数据库领域具有优质资产和稀缺性，市场快速拓展，弹性角度达梦是较好的选择。

达梦数据在数据库市场快速拓展，弹性角度较好，是重点提示的品种之一。

中期维度上计算机板块优质白马股具备中长期配置价值，广联达、金蝶国际、恒生电子估值处于历史低位。

广联达新签约合同从去年一季度开始下滑，但今年一季度新签合同有增长，基本面趋稳。

广联达基本面趋稳，半年报显示造价业务增长，利润端释放周期较好，估值有修复空间。

金蝶估值性价比高，虽然宏观经济担忧导致股价承压，但公司业绩展现韧性，值得中期关注。

恒生电子二季度业绩压力大，但随着监管措施退出，下半年需求可能释放，基本面边际好转。

中期维度上，超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生电子值得关注，潜在隐含预期是美元进入降息周期。

短期市场上低空和智能交通领域可能有催化，招投标订单进入释放周期。

计算机中报压力较大，但当前位置和筹码低，建议左侧布局，短期确定性最高的是AI算力，关注信创和超跌价值白马股。

信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据，中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。

边际变化角度关注低空和智能交通领域，下半年催化波领域。

计算机中报压力大，但位置和筹码低，建议左侧布局，短期确定性最高的是AI算力，关注信创和超跌价值白马股。

信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据，中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。

边际变化角度关注低空和智能交通领域，下半年催化波领域。

计算机中报压力大，但位置和筹码低，建议左侧布局，短期确定性最高的是AI算力，关注信创和超跌价值白马股。

信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据，中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。

边际变化角度关注低空和智能交通领域，下半年催化波领域。

四、重点关注企业

普联软件在央国企市场上进展顺利，预计今年利润达到1.6亿，对应20倍估值，潜在空间大。

新版本发布后反馈良好，公司在三维领域大力推进，预计三维新品将进入加速成长期并叠加国际化出海。

后续基本面有好转趋势，当前性价比较高。

金山办公基本面较为了解，但二三季度业绩有担忧。

金山办公C端展现出较强韧性和成长性，BC端上半年承压，经济企稳后信创落地业务将进入恢复期。

当前金山办公PS水平不到20倍，在合理区间，综合考虑成长性和估值性价比后，金山办公是值得关注的品种。

达梦数据在数据库领域具有优质资产和稀缺性，市场快速拓展，弹性角度达梦是较好的选择。

达梦数据在数据库市场快速拓展，弹性角度较好，是重点提示的品种之一。

广联达新签约合同从去年一季度开始下滑，但今年一季度新签合同有增长，基本面趋稳。

广联达基本面趋稳，半年报显示造价业务增长，利润端释放周期较好，估值有修复空间。

金蝶估值性价比高，虽然宏观经济担忧导致股价承压，但公司业绩展现韧性，值得中期关注。

恒生电子二季度业绩压力大，但随着监管措施退出，下半年需求可能释放，基本面边际好转。