当前位置计算机如何看0801
一、行业总体情况
计算机行业的中期报告显示,二季度表现可能不佳,甚至比一季度更差。
去年一季度是基数最高的季度,二季度开始下行。今年二季度表现也不理想,主要受到大环境的影响。
金融相关领域压力较大,财政支出压力延续,证券资管、保险、银行等领域压力较大。
IT支出需求压力较大,细分场景有差异,证券资管与资本市场环境相关,保险和银行面临资产端压力。
金融领域上半年压力较大,监管背景影响进展,to c和金融领域压力较大。
to g软件解决方案厂商和网络安全板块压力较大。
通用领域如ERP和办公软件二季度表现不及预期,但仍有一定成长属性,受宏观经济影响较大。
ERP和办公软件反映各行业IT需求,宏观经济压力影响较大。
医疗方向有好转迹象,尤其是公卫和医保领域,订单层面有边际好转趋势。
上半年报可能不一定能充分体现医疗订单好转,但订单视角上有好转迹象。
工业软件场景中,研发设计环节韧性较强,有不错成长,CS Eda细分领域表现良好。
生产制造环节受制造业支出压力影响,工业领域相对较好。
能源领域表现稳定,有一定增长属性。
景气度较高的领域是算力,围绕AI基础设施,整体引入较高。
二、市场表现和持仓情况
二季度基本面较一季度有进一步下行压力。
虽然基本面压力大,但预期已反映在股价上,估值和机构筹码处于历史低位。
二季度机构在计算机板块持仓量约为2%,回到22年Q3水平。
预计当前持仓比例不到2%,半年报时计算机板块持仓量较大的是海康和金山。
7月金山跌幅较大,许多机构可能在减仓,导致计算机板块持仓量下降。
三、投资建议
建议在当前时间点进行小仓位布局,从2021年到现在,计算机板块每一波行情涨幅都非常急,指数在几周内上涨十几二十个点,右侧交易未必能赚到钱,在当前悲观预期下,适当进行左侧布局。
当前悲观预期下,适当进行左侧布局。
建议重点关注AI基础设施领域,微软财务数据显示资本开支超预期,达到190亿美元,AI基础设施短期确定性最高。
浪潮信息上半年数据披露,预计三季度景气度仍高,AI应用需持续跟踪,明年可能有更大进展。
建议重点关注新创条件,政策支持力度加大,长期国债投资方向体现在信创视角上,下半年计算机板块可能出现较大变化。
普联软件在央国企市场上进展顺利,预计今年利润达到1.6亿,对应20倍估值,潜在空间大。
新版本发布后反馈良好,公司在三维领域大力推进,预计三维新品将进入加速成长期并叠加国际化出海。
后续基本面有好转趋势,当前性价比较高。
金山办公基本面较为了解,但二三季度业绩有担忧。
金山办公C端展现出较强韧性和成长性,BC端上半年承压,经济企稳后信创落地业务将进入恢复期。
当前金山办公PS水平不到20倍,在合理区间,综合考虑成长性和估值性价比后,金山办公是值得关注的品种。
达梦数据在数据库领域具有优质资产和稀缺性,市场快速拓展,弹性角度达梦是较好的选择。
达梦数据在数据库市场快速拓展,弹性角度较好,是重点提示的品种之一。
中期维度上计算机板块优质白马股具备中长期配置价值,广联达、金蝶国际、恒生电子估值处于历史低位。
广联达新签约合同从去年一季度开始下滑,但今年一季度新签合同有增长,基本面趋稳。
广联达基本面趋稳,半年报显示造价业务增长,利润端释放周期较好,估值有修复空间。
金蝶估值性价比高,虽然宏观经济担忧导致股价承压,但公司业绩展现韧性,值得中期关注。
恒生电子二季度业绩压力大,但随着监管措施退出,下半年需求可能释放,基本面边际好转。
中期维度上,超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生电子值得关注,潜在隐含预期是美元进入降息周期。
短期市场上低空和智能交通领域可能有催化,招投标订单进入释放周期。
计算机中报压力较大,但当前位置和筹码低,建议左侧布局,短期确定性最高的是AI算力,关注信创和超跌价值白马股。
信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据,中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。
边际变化角度关注低空和智能交通领域,下半年催化波领域。
计算机中报压力大,但位置和筹码低,建议左侧布局,短期确定性最高的是AI算力,关注信创和超跌价值白马股。
信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据,中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。
边际变化角度关注低空和智能交通领域,下半年催化波领域。
计算机中报压力大,但位置和筹码低,建议左侧布局,短期确定性最高的是AI算力,关注信创和超跌价值白马股。
信创品种包括普联软件、中国软件、金山办公和达梦数据,中期维度关注超跌价值白马股如广联达、金蝶国际和恒生。
边际变化角度关注低空和智能交通领域,下半年催化波领域。
四、重点关注企业
普联软件在央国企市场上进展顺利,预计今年利润达到1.6亿,对应20倍估值,潜在空间大。
新版本发布后反馈良好,公司在三维领域大力推进,预计三维新品将进入加速成长期并叠加国际化出海。
后续基本面有好转趋势,当前性价比较高。
金山办公基本面较为了解,但二三季度业绩有担忧。
金山办公C端展现出较强韧性和成长性,BC端上半年承压,经济企稳后信创落地业务将进入恢复期。
当前金山办公PS水平不到20倍,在合理区间,综合考虑成长性和估值性价比后,金山办公是值得关注的品种。
达梦数据在数据库领域具有优质资产和稀缺性,市场快速拓展,弹性角度达梦是较好的选择。
达梦数据在数据库市场快速拓展,弹性角度较好,是重点提示的品种之一。
广联达新签约合同从去年一季度开始下滑,但今年一季度新签合同有增长,基本面趋稳。
广联达基本面趋稳,半年报显示造价业务增长,利润端释放周期较好,估值有修复空间。
金蝶估值性价比高,虽然宏观经济担忧导致股价承压,但公司业绩展现韧性,值得中期关注。
恒生电子二季度业绩压力大,但随着监管措施退出,下半年需求可能释放,基本面边际好转。
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