大消费之美妆医美行业

美护行业Q2整体回调较多，没有跑赢沪深300指数。即使Q2有618的催化，但是在股价上仍然低迷。主要是美护线上大盘整体增速下降，Q2大盘合计+5%，环比是降速的。即使珀莱雅、巨子生物、上美股份这三大巨头618数据很好，还是被美妆大盘拖累，当然每一家公司有跌的理由，珀莱雅有管理层离职的担忧，巨子生物有三类械拿证时间miss的原因，上美有抖音环比降速的理由，跌的时候总会有很多理由，我觉得从宏观看是经济数据不行，从资金面上看很多资金止盈了。整个美妆板块现在逐渐调整到有吸引力的位置，珀莱雅Q2收入看35%增长，利润30%增长，巨子生物收入看45%，利润看40%增长。

医美行业今年以来都在低位，哪怕在Q1也没有跟着美妆板块涨。一位前辈问过我：男人都挣不到钱了，女人还有钱做医美吗？医美和宏观经济强相关，是弹性最大的可选消费，现在就是负弹性。再说几家具体的公司，问得最多就是爱美客，当初谁能想到爱美客能跌到这个位置，600亿市值是大多数人心里的底部了，现在直接跌到500多亿，爱美客Q2收入和利润大概率是个位数增长，有高基数的原因，也有产品自身的原因，被寄予厚望的濡白天使和如生天使没有撑起半边天，而嗨体增速放缓的步伐也没有停下。如果爱美客出现了长逻辑，那一定是经济出现了反转，如果只是高频数据反转，那还是需要交易的。