近几年，在A股震荡的市场环境下，红利策略可谓是妥妥的主线，包括今年上半年，红利也是表现最为优秀的板块。可是今年5月中下旬以来，红利资产却面领着严峻的考验，中证红利指数这波跌幅以超过了11%！回吐了年内大部分涨幅。
在此期间，可以看到，A股也并没有回暖，沪指一路震荡下探，从3100点上一路跌至2800上，期间更是破了近5个月以来的新低。那么为何在大盘持续震荡的环境下，红利策略却迎来连续调整呢？
我认为，主要有两个原因。一是市场追捧之下，拥挤度增加，部分资产性价比有所回落，存在阶段性收益兑现压力。二是红利板块具有一定的日历效应，通常5-7月为“分红季”，大部分现金分红都集中在这三个月，A固个股经过除权除息，分红部分价值流出，价格会自然回落，大量高息股分红后就会拖累相关红利指数的下跌。
而目前来看，红利资产经过2个多月的调整，红利板块的成交额持续下降，意味着短期资金开始撤离，相应的交易拥挤度也会降低（数据显示中证红利指数的拥挤度继续回落，创2022年8月以来新低。此外，8月正式开启，“分红季”已过，红利资产将进入“填权慢修复”阶段。因此，红利策略最难熬的时期可能已经过去，或将重回主线！此时也是逢低布局的最好时机。
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