刚上班那会儿,还没钱的时候,每次发工资,都会氪很多,现在想来真是肉痛。要是拿来炒股多好…
可见游戏真的是能让人上瘾,入魔的东西。
现在苦于生计,工作很忙,家有一妻一猫,已经好久没玩游戏了。
不对!还有个大型网游没弃,要是玩的不好就比较费钱,你懂的
本文先写整个游戏行业,再写三七互娱,可对两者进行对比。
01
游戏行业
1.1.游戏行业股票
其实最大的游戏股是腾讯,但它和大A这些关系不大,逻辑也不太一样,所以本文不讨论腾讯。
A股的游戏板块是这些股票:
['游,族网络', '凯撒,文化', '恺英,网络', '三七,互娱', '巨人,网络', '世纪,华通', '姚记,科技', '完美,世界', '名,臣健康', '神州,泰岳', '宝通,科技', '星辉,娱乐', '中青,宝', '顺网,科技', '富,春股份', '掌趣,科技', '昆仑,万维', '汤姆,猫', '迅游,科技', '盛天网,络', '冰川网,络', '浙数,文化', '*ST文,投', '大晟文,化', '电魂网,络', '吉,比特']
加总这些股票的财务数据:
1.2.游戏行业利润表
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/43FFB62440EEEE34885084E2CC8853C3_w750h450.jpg)
这个行业在2020年之后,营收增速就变慢了。我感觉这个行业和消费密切相关,游戏属于可选消费。没钱就不氪了。
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我没想到的是,游戏行业的海外收入还挺高的。
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利润就更不行了。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/86D0D5EB1E78AF28B00344767C5E0558_w750h450.jpg)
看趋势,利润的波动非常剧烈。
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行业的毛利率是非常高的。
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但是费用也高,所以这个行业的工资应该很高。
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行业人均薪酬40万,羡慕。我充的钱都变成了他们的工资。
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最后发现,利润率非常低。
这行业和电影有点像,看起来很赚钱,但实际上是演员和公司高管很赚钱,股东没份。
1.3.游戏行业现金流量表
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经营现金流一直都是正的,只是没增长而已。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/4ECC1DF9C901EFE64B84951C51086DF1_w750h450.jpg)
资本开支不大,2020年以前并购特别多,现在没了,监管不让搞了。
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股权融资没了,借钱不多。
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分红最近三年有提升,但算股息率的话不高。(在营收不怎么增长,利润下降的情况下)
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综合下来,经营现金流非常高,完全可以覆盖资本支出和股息,所以不怎么需要融资。还有现金盈余。
1.4.游戏行业资产负债表
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现金小幅增长。
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有息负债降下去之后就没怎么升。
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在建工程非常少,毕竟不需要厂房。
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固定资产倒是在增加。
存货、应收、应付、预收、预付的变化都不大,不贴了,这个行业不是生产型的,和这些指标关系不大。
1.5.游戏行业位置
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总市值在2018年之前主要是靠IPO和定增加起来的,当时拿着这些钱玩并购。后来并购退潮,各种商誉减值,这个行业的增速就不高了,总市值就是起起落落。
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关键还是这个行业没有利润,市盈率太高,所以平时估值波动大,股价波动来源于估值波动。
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股息率只有1.55%,低于全A平均2%。
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股东人数去年涨了一波,主要就是炒AI的,但现在根本没有兑现到营收和利润上,被证伪了,所以全都吃套了。
1.6.游戏行业小结
这个行业,本身很赚钱,但是钱都被高管和员工拿走了,所以股东不赚钱。
2018年以前的高增速来自于并购,现在没得玩了,所以变成了个低增速行业。
去年蹭AI炒了一波,以后还可以靠啥呢?不知道。
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