老李说想看航发控制,我问他有无竞争对手,他说没有。
所以本文先写航发控制,再写整个军工行业整体的情况,可作对比。
01
航发控制
1.1.航发控制主营概况
基本上只干一样活,发动机。
毛利率比较稳定。
收入基本上来自境内。
1.2.航发控制利润表
营收增速一直为正,只是有时候高,有时候低。
利润的表现好一些。
看趋势图,最近几年的利润走势要比营收好。
毛利率较为稳定。
变的主要是费用率,管理研发费用率下降比较明显,财务费用率负值变大。
我不知道这到底是好事,还是坏事,因为科技型公司啥都可以省,但研发是万万不能省的。
奇怪的是,它的员工数量在2021年之前是持续下降的,2023年创了新低。
人均薪酬是没问题的,这种单位待遇高。
毛利率不变,费用率下降,所以净利润率上升。利润表现好于营收。
1.3.航发控制现金流量表
经营现金流中规中矩,一季度比四季度好。
资本支出是上升趋势。
不借钱,2021年四季度有个定增,拿到了33.62亿现金。
今年开始加大了分红,但还是太少。
经营现金流基本上和资本支出差不多,所以它不融资的时候,就没钱分红。
现在有钱了,就开始分红了。
1.4.航发控制资产负债表
2022年四季度的经营现金流不好,所以这个季度的账面现金减少了很多,剩下的钱都还在账上。
这些钱的存款利率是2.23%,一年有9378万利息收入。
债务还光了。
它的资本支出不算小,但在建工程上升幅度不大,所以它的转固效率是比较高的。
固定资产这几年上升不少。
存货虽然有上升,但上升的主要是原材料存货和在产品存货,问题不大。
应收以前上升有点多,所以绝对额有点大,最近两年变化不大。
看账龄大致是安全的。
应付款增加有点多,它的话语权变大了。
2021年二季度有一笔非常大的预收款。
主要是jun品销售合同款。
最近几个季度预收在下降,说明正在交付当中。
预付金额很低。
本文作者可以追加内容哦 !