5月份的时候,大户还在和博格抱怨说怎么买了半年的美元债基金,才赚了2.19%。
结果最近俩月就涨了2.39%了,收益直接变成4.58%了
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/12D06DC2E3E048483716DAFA4FE2B0CE_w1080h841.webp)
但是别忘了,大户可是用美元买的。
如果你用人民币买的同样的产品,收益可就大不一样了。
大户买的产品,其实有N个份额。
我们对比其中几个份额,其中主要看汇率影响。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/0A5C91828E1D0A38D24F20C721476EBD_w457h81.webp)
USD美元累计份额(美元买的)
CNY人民币累计份额(人民币买的)
CNY人民币对冲份额(人民币买的,对冲汇率波动)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/08579A575A3DB1A0DF585D7D8B3F8DDF_w633h550.webp)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/36CA77525C1930B67378ABA6C08047AC_w625h551.webp)
年初到现在,人民币(相对美元)是贬值的,所以CNY人民币累计份额(人民币买的)涨的多。
最近一个月,人民币(相对美元)是升值的,所以USD美元累计份额(美元买的)涨的多。
同一个美元债产品:
仅考虑汇率情况
如果人民币升值
人民币累计份额:跌
美元累计份额:涨
汇率对冲:理论上是锁定了汇率,但是因为“锁定汇率”是有成本的,所以会比美元累计份额涨得少。
“锁定汇率”的成本是美国国债与我们的国债利差,目前成本大概率是2.3%每年。“汇率对冲份额”的涨幅跟美元份额的涨幅之差,就是汇率的对冲成本。$恒生科技指数(HS|HSTECH)$$港股互联网ETF(SZ159568)$$恒生科技指数ETF(SZ159742)$#英伟达暴涨,什么原因?影响几何?#
同理反之
同一个美元债产品:
仅考虑汇率情况
如果人民币贬值
人民币累计份额:涨
美元累计份额:跌
汇率对冲:理论上锁定汇率,和美元累计份额的涨幅之间一致,但是因为对冲是有成本的,所以会比美元累计份额跌的少。
听起来买“对冲份额”挺好,但是你要保证美债上涨的幅度远高于2.3%/年,否则扣除对冲成本赚的太少,性价比就太低了。
所以之前博格一直在说,现在买美债(基金)算是一个好节点,但是最好用原有的美元买,或者现在换汇之后(短期内)不考虑再换回来。
因为2022年开始人民币贬值了很多,如果未来人民币升值,那将来可能汇率波动的损失都未必能覆盖美元债的收益。
当然,除非你这笔钱之后不打算换汇回来,给自己出国/子女留学、或者本身就有美元的长期配置,那不用考虑汇率的影响。
之前还有不少人觉得美元贬值概率不大,不少人都说人民币不会升值。
但汇率这玩意,短期内谁说得清楚呢?
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/3C690477D22AA45906C48E1E48D4DB82_w1080h743.webp)
就像之前有人说拿100w人民币去买日股,赚了40%,再换回人民币还亏了10W(虽然不知道是不是段子,但是方便大家理解)
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240802/455525F7F0D28647F26D4114166DDA10_w765h233.webp)
简而言之,如果你本身有美元或者未来不打算换汇回来,现在买美债的效果依然不错,但如果你本来没有,需要考虑汇率风险,这个折腾半天的性价比还不如买国内的债券基金了。
不过,现在国内短债的风险较低,长债的风险相对较高。
反正博格是之前两个月赚了一波对冲份额的美债基金4%就走了,现在流动资金只All in国内短债。
来源:望京博格投基
免责声明:转载内容仅供读者参考,版权归原作者所有,内容为作者个人观点,不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害,请立即告知,我们将在第一时间处理。
本文作者可以追加内容哦 !