自洽逻辑

$江苏银行(SH600919)$  $北京银行(SH601169)$  $银行(BK0475)$  

日元零利率时，大家的做法是借入日元全世界买资产，日元走上升息的大路，这个趋势正好相反，以前借日元买资产的现在卖资产还日元，所以日元涨，美股跌。

叠加美债轻松突破35万亿，非农数据几年来最差，所以美股崩了。

昨晚英特尔跌27%，只能是暴跌。

科技股将是重灾区。

人民币利率持续下行既能刺激经济，还让借贷的人成本下降，美元如果继续下行，需要人民币的外国人也会增加，欧美股市动荡将进一步凸显大A的投资价值。

低利率和升值预期将推动人民币资产的结构合理化：房产软着陆和股市长期慢牛。

而且这里有个好机会，多余的人民币流动性，不管是过往的还是未来的，都被人民币升值消化掉了。

这就是未来的大逻辑，我们要做的就是借入人民币购买资产，主要是股票资产。

这个逻辑一年多前甚至几年前就能自洽，然而中国股市超发太多，估值需要重构。我的观点一向如此：买入银行股，等待戴维斯三击：高分红在低利率环境下扩大估值优势，人民币升值，经济脱离谷底。

至于赛道和高科技，长期的东南方向缓步下跌，上方全是套牢筹码，消化收集筹码需要很长一段时间，而且这些板块里没有耐心资金，除了深度套牢被迫灰心的。

江苏银行我有部分筹码已经持有五年以上了，我是真的耐心，这种耐心来自于信心:经济下行时业绩依旧增长的到经济上扬时必定加速。