玉龙股份真是一个大金矿，看过来！

$玉龙股份(SH601028)$  

玉龙股份的黄金矿产资源主要集中在帕金戈金矿和巴拓金矿。帕金戈金矿是公司目前的主要黄金矿产,截至2023年6月30日,拥有符合JORC标准的金金属量202.1万盎司(约62.86吨),选厂处理能力由60万吨提升至70万吨。2023年帕金戈金矿实现黄金产量2.85吨，销量2.83吨，同比增长8.7%，黄金业务平均销售价格445.5元/克,实现毛利率52.7%，单位生产成本211元/克。

巴拓金矿由巴拓黄金持有,拥有南十字项目(SXO)矿区矿权，总面积约599.7平方干米。巴拓黄金拥有符合JORC标准的金金属量337万盎司(约104.82吨),历史上选矿厂最高产能达到230万吨/年。巴拓金矿具有较为成熟的生产运营基础及条件，并具备通过加大资源勘探投入进一步延长服务年限的潜力。

玉龙股份的黄金业务在2023年实现了显著的业绩增长，黄金业务营收占比达到52%，毛利占比67%。公司黄金业务全资子公司NQM在2023年实现净利润3.96亿元，提前一年超额完成业绩对赌目标。

对于玉龙股份的深层性分析，考虑到公司资源禀赋较好、有资产注入预期、增储扩建潜力大、成本优势显著，信达证券给予公司2024年25倍PE,对应市值158亿元，目标价20.3元/股，首次覆盖给予“买入”评级。但同时也存在宏观经济波动风险、国际化经营风险、安全环保管理风险、新增项目投产进度不及预期等风险因素。

此外,根据另一份分析报告，玉龙股份的帕金戈金矿未来可能给公司带来50亿+的净利润，如果按8%折现率折现到现在，估值约为35亿+。而楼房沟钒矿在中长期估值上，如果钒电池市场爆发，可能会给公司带来额外的收益。

综合来看，玉龙股份的黄金矿产资源具有较高的开发潜力和价值，但投资者在考虑投资时也应关注相关风险因素。

附:玉龙股份可能注入的矿产

玉龙股份可能注入上市公司的资产主要包括以下几个方面:

1.巴拓黄金:玉龙股份的控股股东持有巴拓黄金母公司天业集团的债权，并曾计划出售巴拓黄金100%股权给玉龙股份。2023年，玉龙股份全资子公司玉鑫控股与巴拓黄金签署了《服务协议》，托管巴拓黄金以提升经济效益，并合作勘探锂矿项目。巴拓黄金在西澳生产运营南十字项目，拥有黄金资源量约104.82吨。

2.崔腾石墨:玉龙股份的控股股东持有崔腾石墨24.71%的股权，而玉龙股份本身持股11.44%，并且公司还获赠了相当于崔腾石墨11.44%股权的认购期权。若所有股权和期权注入或行权后，玉龙股份将持有崔腾石墨约42.70%的股权。

3.潘格庄金矿:潘格庄金矿是玉龙股份正在争取的资产之一，但具体注入情况和承诺期尚无详细信息。

4. NQM Gold 2 Pty Ltd:玉龙股份全资子公司玉润黄金有限公司收购了NQM Gold 2 PtyLtd的100%股权，该公司持有帕金戈金矿的控制权，并做出了2022至2024年度的业绩承诺。

这些潜在的资产注入将为玉龙股份带来新的增长点和利润空间。不过，具体的注入时间表和相关承诺期需要根据公司公告和相关协议的详细。

玉龙能不能腾飞？

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