1.外围全部大跌，
日经跌5.6%领跌。
A股跟跌，开盘就大幅低开。
2.美股已经开始交易衰退。
英特尔业绩不及预期，
未来盈利能力堪忧，
在大规模裁员。
美股大型科技公司的下跌
不要理解为什么泡沫破裂专业的理解就是
它们是高息周期的受益资产现在转降息了
沦为受害资产罢了一个财务问题。
美国将要降息了，
A股有一条线就是医药：
医药的逻辑是因为降息，在美联储降息背景下，医药容易拔估值；（医药和科技一样，受益于降息）。
此前CXO业绩不错，
迎来行业反转。
短期资金高切低。
【日本股市大跌解读】
日股下跌原因：现在的市场解释是：
(1)日元急速升值，HF因为Unwind或者担忧企业业绩变差等原因开始抛出日股，卖空日股指数造成急速下跌引起恐慌。
（2）美国经济指标变差，让投资者担忧日本经济也见顶了。
（3）对AI的增长期待急速萎缩让日本半导体股重挫。
现状分析：
1）日本国内投资者对前段时间外国投资者买进日股带来长期的强劲涨势一直比较怀疑，今天大跌（包括昨天）其实很好的快速释放了风险，接下来日本国内中长期机构或者散户有望入市（毕竟前段时间没有超买日股）。
2）现在市场Price In美国经济硬着陆的情况，这个有些杞人忧天了，美国的数据不会一下变得不好，今晚的就业数据也不见得太差。
3）日元升值到这个点位对企业业绩影响有限，这两天有些反映过度。
后续走势判断：看法有分歧。悲观看法觉得美股上涨较多，接下来可能继续回吐，这样不利于日本。较乐观的看法是日股跌幅“一步到位”，也将今年涨幅几乎抹平，继续下跌空间不大。毕竟日本经济发生了转变（投资增加、摆脱了通缩等），接下来情绪稳定后会逐步重拾上涨趋势。我个人更倾向后一种看法。
【牛市的风险？】
英伟达从六月二十日的历史高点到现在已跌了近30%，市值已经蒸发了逾一万亿美元。而自七月十日纳指见顶以来，整个纳指七雄的市值已经跌去了2.6万亿美元，几乎相当于整个恒生指数的市值。
然而，英伟达的这次暴跌和它历史上前几次从当时高点开始的暴跌相比，其实是小巫见大巫。在2002年的暴跌中，英伟达曾经一度跌去了90%，可谓是游走于在生死攸关之间。而其它三次暴跌，跌幅都在60%到80%。每一次都惊心动魄，但每一次最终也是雄关漫步重头迈。这一次也不应该会有什么不一样。
换言之，AI对于半导体需求的增长前景并没有因为英伟达这样的龙头股暴跌而改变，市场对于有好业绩的科技公司依然投桃报李，而最近科技公司对于AI半导体行业前景的展望都偏乐观。巴菲特曾说，“市场短期内是一种投票方式，而长期则是一种权衡机制”短期的投票是否能够真正反映基本面，看看美国今年大选的进展就知道了。
最近的经济数据的确是差强人意。然而，经济数据不及预期的程度，已经到了2019年初以来的最低水平-大约非常接近“坏消息就是坏消息”的时刻。也就在那时，鲍威尔在2018年圣诞节前后鹰派转身，开始降息。在随后的2019年里，美股、A股、港股的表现都不俗。
历史上，在美联储开启降息之后，美股的表现有所分化。过去35年来的数据显示，在过去六次降息周期启动的随后一年里，如果美国经济不出现衰退，则美股继续有所表现；否则，美股回报都是负。这个交易逻辑显而易见:并非美联储降息与否决定了美股牛熊的走势，而是经济的基本面。而基本面与利息政策是互相作用、相辅相成的。此刻，如果鲍威尔一意孤行，保持利率迟迟不降，那么基本面将超预期恶化。到时候如果不得不大幅连续降息来拯救经济的话，反而将会显得手足无措，市场也会以暴跌来回应。
当然，现在这个情景暂时只是风险情景。昨天中国会议的公告也似乎在提示政策将开始发力，也只有这样，我们才能完成今年增长的目标。
如果美联储降息，中国政策发力，日本央行对于日元贬值口是心非，那么市场将会。。。
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