劲嘉这个股的质押逻辑是这样的

一、控股股东股票质押是在股价高位质押出去的，控股股东股权全部质押出去的金额高达几十亿。

二、控股股东质押换来的钱，并没有用于上市公司，基本全投在了房地产行业，已沉陷泥潭。

三、劲嘉每年的高分红只为控股股东续命，分红用于偿还质押的利息，然后继续借旧还新。

四、接受股票质押的金融机构现在也没办法，如果把质押的股票现价甩卖，必然亏损几十亿。

五、这种质押并不是债券市场的融资，不存在二级市场爆仓。只能说质押的金融机构看走了眼。

六、现在控股股东也只能寄希望上市公司能正常经营，每年稳定分红，用于还息，稳住股价稳住质押的金融机构，继续借新还旧的质押。

七、质押换来的几十亿，大都用于房地产开发，同样是资产缩水，不能够覆盖债务。

八、最坏打算就是质押的金融机构玩不下去了，拍卖劲嘉股权，让上市公司易主，造成经营不确定性。

九、最好的结果是劲嘉股价回升，解除质押风险，可能性很小。