风险提示：国内经济数据不及预期，海外货币政策的不确定性。
一周指数涨跌
数据来源：Choice；统计区间：20240729-20240802
一周行业涨跌
数据来源：Choice；统计区间：20240729-20240802；单位：%
趋势研判
本周行情终于出现了较为明显的反弹，且周三的反弹出现了一定程度上的放量，对A股市场来说好比久旱逢甘霖，对于很多投资者担心的资金层面紧缺问题从近几日的表现可知，这一直是个伪命题，市场并不缺资金缺的更多的是信心，三根阳线改变的不是“信仰”，只是壮了投机者的胆而已，至于本次反弹持续性如何，是否能引发更大的反转行情？下周市场又会如何表现，且看我们接下来的分析：
本周日本央行在刚刚结束的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模，将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右。这是今年3月日本央行结束负利率政策以来首次加息，将央行的国债购买额从目前的每月约6万亿日元逐步缩减，到2026年1月至3月减至每月3万亿日元左右。日本央行在声明中表示，如果经济和物价按预期发展，央行将“继续提高政策利率，并调整金融宽松程度”。受此影响，日元对美元急剧升值，同日晚些时候结束货币政策会议的美联储暗示，可能会在今年9月会议上宣布降息。在此预期之下，日经指数出现了大幅的下跌，整个东亚的股市都出现了不同程度的震荡下跌表现。在美元走弱和经济衰退的预期下，市场的避险情绪上升，贵金属和石油等美元计价的大宗商品都有了不同程度的上升。从目前的市场来看，虽然美联储降息至少要等到9月才会开始，但市场已经开始交易衰退，这也意味着从现在开始到明年真正的衰退出现前，我们国内将面临较为宽松的货币环境，这本身有利于A股的反弹回升，需要注意的是外围市场大幅下跌带来的情绪影响。同时，由于我们国内的逆周期调节和下半年改革开放的一系列基调已定，随着政策的不断推出和完善，现阶段的吸引外资的举措精准的抓住了外围市场的节点，其落地情况如能实现预期，再加上国内新经济新行业的加速推进，势必将逐步改善市场对经济的悲观预期，并带动市场信心和反弹的逐步推进。在这个宏观背景下，我们对未来的行情不应持悲观的态度，但鉴于市场期望的大水漫灌或者是政府带动的大规模刺激并没有且不大可能出现，市场未来必然是分化的表现，渐渐转向科技成长为主的行业会慢慢成为趋势。
回到市场层面，截至到目前市场对于利率进一步下调的交易早已经打满，高股息的红利股估值也在今年上半年被市场配置到了一个相对的高度，这也是上证指数相对较强的原因之一。而从目前的反弹量能看，短期市场的高度依然取决于量能是否可以持续放大达到万亿以上级别，仅仅参考上证指数的的话，第一个压力位依然是在3000点整数关口附近，如下周能持续反弹，该位置势必也会出现震荡盘整的态势，建议投资者把握好市场节奏。经常复盘的投资者不难发现，虽然整体目前还是处于3000点以下的缩量行情中，但盘中的热点还是不断的出现，无论是商业航天、无人驾驶，还是低空经济，军工等等，都在政策的刺激下陆续出现较好的表现，而之前一路下跌的创新药和医疗，甚至光伏新能源等也有可能会筑底的迹象，再结合整体的盘面看，虽然到目前为止，市场的表现依然是不同板块之间切换带来的腾笼换鸟行情，增量资金微乎其微，但退市制度带来的恐慌以及之前极度悲观的情绪正在慢慢消退，这或许是一个征兆，行情的转变不可能不会出现大的爆发，但力量却在慢慢的积蓄之中。
综上，我们建议投资者多多关注以半导体和人工智能为底层，以无人驾驶、机器人、低空经济等为应用的新质生产力行业，同时在市场筑底反弹时期多点耐心并控制好仓位，行情反转不会一蹴而就，如不及预期再度滑落也可视为更好的配置机会。以上，供参考。
风口指数：指数短线反弹可能仍未结束
上周，上证指数跌破7月9日创下2904.04点的前低后，波浪结构上，我们认为短线的B浪反弹结束，进入到自5月份3174.27点调整的以来的C浪调整当中（见图表1）。
图表1：上周（7月26日）画的至5月20日调整以来上证指数短线波浪结构示意图（5分钟线结构）
数据来源：Choice，数据截至20240726
本周，市场跌至2865.15点后，出现一波较大幅度的反弹。就上证指数来说，这个反弹由2865.15点至2947.88点，幅度接近80点，要比A浪当中的反弹幅度大（70点左右），其幅度与2904.04至2986.24点的B浪（或第2浪）反弹的级别基本相当。
所以，我们倾向于认为，周三自2865.15点开始至2947.88点的反弹，至少是3174.27点调整以来的D浪或第4浪反弹（见图表2）。
后续有几种可能：
（1）目前位置继续调整，但不破2865.15点的新低，并转为上行继续向上反弹，或者从目前位置就直接开启向上的反弹，并向上突破2947.88点的本周高点。那么，从2865.15点开启的反弹可认为是比前面B浪稍大一级的（B）浪反弹（图表2中的紫色线走势图）。
（2）目前位置继续调整，跌破前低2865.15点，进入自5月20日3172.27点调整以来的第5浪或E浪调整区间，待第5浪或E浪调整完成后，指数将转为上行，并将迎来更大一级的反弹浪（B）的出现（图表2中的橙色线走势图）。
图表2：本周（8月2日）的至5月20日调整以来上证指数短线波浪结构示意图1（5分钟线结构）
数据来源：Choice，数据截至20240802
上面几种可能性对于上证指数来说，最坏的情况是第2种情况，但无论是先破前低后再反弹，还是不破前低就向上反弹，都意味着上证指数短线大概率还处在机会区。
周三的反弹虽然级别与B浪反弹相当，但幅度略小，周期也小于B浪反弹，也可把周三的反弹仍作为C浪调整当中的一个小一级的反弹浪看待，认为它与A浪调整当中的小b浪反弹级别相同（见图表3）。如果是这种结构，则C浪调整何时结束还需要继续观察。
图表3：本周（8月2日）的至5月20日调整以来上证指数短线波浪结构示意图2（5分钟线结构）
数据来源：Choice，数据截至20240802
本周三的反弹幅度在80点左右，略大于A浪当中的小b浪70点左右的反弹幅度，与B浪82点左右的幅度相当。所以，我们还是倾向于认为上证指数本周的反弹至少是第4浪级别的反弹，后续走势为图表2中的结构走势可能性更大，指数短线反弹仍未结束，大概率仍处于机会区。
【趋势及机会风险信号说明】
短期趋势信号判断：
●根据价格和短期均线的相互关系，当价格同时在5天均线和10天均线上方；
●根据价格和短期均线的相互关系，当价格在5天均线和10天均线其一上方其一下方；
●根据价格和短期均线的相互关系，当价格同时在50天均线和10天均线下方。
波浪结构的机会风险信号判断：
●波浪结构进入到第4浪或第5浪区间，可能迎来反向运行；
●如果波浪当前主要为下行推动结构，短期进入下行的第4浪或第5浪区间，则标示为机会区；
●如果波浪当前的运行为上行结构，短期进入上行的第4浪或第5浪区间，则标示为风险；
●在指数的波浪结构没有明确结论的情况下标示为“-”，即机会风险信号不明确。
风口行业：千帆星座，宇宙将为之闪烁
"千帆星座"计划，又称"G60星链"计划，是我国在低轨道卫星通信领域的重大布局。该计划的首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行。这标志着中国版"星链"计划正式进入实施阶段，将为我国航空航天产业带来新的发展机遇。
千帆低轨卫星星座的建设将分为三个阶段进行。第一阶段到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；第三阶段到2030年底，实现15000颗星提供手机直连多业务融合服务。这种分阶段的建设模式，既能够确保项目的稳步推进，也能够根据市场需求和技术发展进行灵活调整。
一、“先到先得”，低空卫星是大国博弈的硬实力
低轨卫星因其独特的优势，是重要的国家战略资源，在大国博弈中扮演着越来越重要的角色。
1.战略资源的抢占：低轨道空间有限，可容纳的卫星数量并不是无限的。根据国际电信联盟（ITU）的规定，卫星频率和轨道使用权采用“先到先得”的规则，这使得低轨道成为了各国争夺的重要战略资源。
2.提升国家通信能力：低轨卫星可以提供全球范围内的高速互联网接入服务，不受地理限制，对于提升国家的通信能力和全球竞争力具有重要意义。
3.军事战略价值：在现代战争中，通信系统至关重要。低轨卫星由于其全球覆盖和低延迟的特性，在军事通信、情报收集、战场监视等方面具有重要应用，能够显著提升国家的军事战略能力。
风口板块：设备更新加速+内需扩大+出海景气度延续，该板块有望受益并打开新增长空间！
板块：轨交设备
驱动逻辑：
▶政策端，中央及地方重视铁路改革与建设，铁路投资持续攀升。
（1）二十届三中全会《决定》提到深化综合交通运输体系改革，推进铁路体制改革等；同时，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，支持市政基础设施领域和交通运输设备更新，铁路建设或为此次更新换代的受益者。
（2）2024上半年全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。在此背景下，我国新线顺利开通运营，在建项目有序推进，铁路景气度有望延续。
▶需求端，设备更新加速进行，轨交客运与货运内需创历史同期新高。
（1）为落实推进大规模设备更新的具体行动，国家铁路局于2024年2月28日表示，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰；
数据来源：Choice；统计日期：2024年7月29日至2024年8月2日
近期龙虎榜常客：航天晨光
中国版“星链”首批卫星即将发射！商业航天方向迎来重要催化！以智能制造和核工装备为重点发展方向的航天晨光被资金追捧，本周连续狂拉5个涨停！
数据来源：Choice，数据区间：截至20240802
虽然当天合计仅仅净买入才565万，《龙虎榜中榜》在7月26日的重点个股点评中还是提及了航天晨光，本周一鸣惊人，本周连续拉出涨停！
数据来源：Choice，数据区间：截至20240802
榜一东亚前海证券有限责任公司上海分公司买入2073万，榜五国投证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部买入959万。
数据来源：Choice，数据区间：截至20240802
本周二该股再次登榜，若按合理的金额对比的话，之前榜一亚前海证券有限责任公司上海分公司卖出2125万，或盈利52万；之前榜五卖出1154万，或盈利195万。而榜二榜三榜五可能有锁仓行为。
下周新股
投顾姓名及其登记编号
夏峻伟（S1160622090004）
孙扬（S1160622110002）
唐峰（S1160622100001）
忻豪（S1160622120005）
张传银（S1160619010003）
万李斌（S1160621090004）
闵立政（S1160619010009）
鞠希佳（S1160624040005）
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